2021年5月USDA供需报告点评：全球植物油库存降至6年新低 中国饲用小麦需求大幅调降

　　事件：美国农业部（USDA）发布首份21/22 年度全球农产品供需预估：

    中泰农业快评：

    USDA 预估21/22 年度全球大豆产量增加6.2%至3.855 亿吨，3 大主产国巴西、美国、阿根廷分别增产5.8%、6.

    　　5%、10.6%，其中巴西1.44 亿吨的预估产量再次刷新历史新高，并牢牢占据全球大豆出口头把交椅。新季全球期末库存上调5.3%至9110 万吨，但同步调增消费至3.807 亿吨，21/22 年度全球库存消费比为23.92%，高于20/21 年度的23.34%。新季中国进口大豆预估1.03 亿吨，高于本年度的1 亿吨，若实现将继续刷新历史。短期市场更为关注的美国21/22 年度情况是增产、出口减但国内压榨增，新季期末库存增。未来3-6 个月的全球大豆市场将伴随美国大豆的种植面积及天气展开。

    受到中国、美国的强劲需求提振，USDA 预估21/22 年全球植物油消费量增加3%至2.132 亿吨，预估全球植物油期末库存下降3%至2240 万吨，创近6 个年度新低。

    USDA 预估21/22 年度中国玉米产量2.68 亿吨，仅增长2.8%，玉米消费增加1.7%至2.94 亿吨，增量全部由饲用玉米增量贡献。21/22 年度中国将维持历史峰值的2600 万吨玉米进口，对外依存度为8.8%。

    USDA 预估21/22 年度中国小麦产量增长1.3%至1.36 亿吨，小麦消费下降1.3%至1.48 亿吨，若实现为近6 年首次消费下滑，其中饲用小麦消费预估大幅下调12.5%至3500 万吨。

    USDA 预估21/22 年度全球棉花产量增长5.5%至1.19 亿包，由于消费增加，全球库存下滑2.33%至9099 万包，全球库存消费比下降4 个百分点至75%。21/22 年度中国棉花产量下降6.8%至2750 万包，而消费增加0.6%至4000 万包，库存消费下降至91.26%，接近17/18 年度水平。

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