国元早安直通车

类别:晨报 机构:国元证券股份有限公司 研究员: 日期:2021-05-13

  医药

      国元证券行业研究-血制品行业跟踪:2021 年4 月批签发跟踪核心观点:

      注意:由于中检院及各地方检察院批签发信息披露调整,2021 年4月部分批签发信息未公布批签量,因此数据存在一定的不完整性,仅供参考,上海所全月批签量数据缺失,预计天坛生物(上海血制)、上海莱士等公司统计口径受影响较大。根据已公布的批签发数据信息,2021 年4 月国内血制品累计实现批签发609.00 万瓶,同比下滑21.60%,环比下滑3.90%,考虑数据缺失情况,我们预计本月血制品整体批签量环比有所回升,同比基本持平,血制品结构调整进行中。

      白蛋白本月实现批签发386.69 万瓶,同比下滑17.28%,环比下滑4.66% 。其中进口白蛋白批签发264.81 万瓶,占68.48% ,国产白蛋白批签发121.88 万瓶,国产主要来自泰邦生物、天坛生物、华兰生物。本月进口白蛋白环比增长5.57%,其中CSL 批签量恢复显著,Baxalta 本月无白蛋白批签量公布;国产白蛋白环比下滑21.24%,考虑多家国产企业存在比较严重的数据缺失情况,我们预计国产白蛋白整体保持稳定。21 年2 月以来白蛋白整体批签量处于相对低位,预计国内白蛋白存在一定的紧缺。静丙本月实现批签发47.25 万瓶,同比下滑51.09%,环比下滑35.78%,主要来自泰邦生物、天坛生物、华兰生物、远大蜀阳等,我们认为静丙批签量出现下滑一方面是由于数据的缺失,另一方面亦是由于此前疫情影响下静丙批签量放量显著,目前尚处在供需结构调整阶段。

      投资评级:血制品行业景气度较高,我们维持推荐评级,建议关注天坛生物、华兰生物等血液制品行业龙头企业。

      风险提示:血浆供应不及预期、行业监管风险、生产安全性风险、政策风险。

      分析师: 刘慧敏(执业证书:S0020520110001),联系人:张俊