通信行业:一季度通信持仓回升 运营商备受关注

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:侯宾/姚久花 日期:2021-05-12

  投资要点

      一季度通信板块持仓回升,市场关注度回暖:2021 年Q1 通信板块占基金总持仓比重约为0.88%,较上季度(0.65%)迎来小幅上升。过去一年,通信行业持仓由2020Q1(2.26%)下滑到2021 年Q1 的0.88%。通信板块持有总市值上升,2021 年Q1,基金重仓持有通信板块总市值为274.82 亿元,较Q4(191.27 亿元)环比上升43.68%,较2020Q1(310.32亿元)同比下降11.44%。我们认为,随着5G 基础设施建设加快、下游应用落地,有望带动通信板块趋势持续向好。

      科创板通信行业业绩形成分化:科创板通信行业中,目前已有8 家公司对2021 年Q1 业绩做出了披露。从已披露的行业情况来看,2021 年Q1,科创板通信行业绩同比增速中位数为-31.33%;其中,映翰通、鼎通科技、威胜信息业绩迎来大幅增长,国盾量子、仕佳光子-U、有方科技、三旺通信与震有科技业绩出现下滑。

      运营商得到明显增持,备受市场关注:从行业整体角度来看,通信行业整体持股市值跟比例在2021 年Q1 有所回升。运营商板块受机构关注度回升尤为明显,2021 年Q1,中国移动基金持股总市值高达108.77 亿元,较2020 年Q4(4.32 亿元)环比上升2418%,持股占流通股比为1.23%;中国电信、中国联通(港股)的基金持股总市值分别达到6.44 亿元、1.19 亿元,持股占流通股比分别上升至2.05%、0.10%。物联网板块中,和而泰是智能控制器龙头、移为通信是物联网终端设备龙头,二者的机构持仓持续增加。

      2021 年持续看好运营商、物联网板块。运营商5G 用户开拓顺利,移动端ARPU 企稳回升;并纷纷推出云改数转战略,有望引起价值重估。物联网板块下游需求高涨,终端连接数量稳步上升;智能家居、车联网、智慧城市等应用场景市场前景广阔。

      建议关注的标的:中兴通讯、中国移动、中国联通、移远通信、中科创达、天孚通信、中际旭创、淳中科技、数据港、宝信软件。

      风险提示:5G 产业进度不及预期;5G 网建进度不及预期;公募基金持仓分析是基于Wind 基金数据库的2021 年一季报及2020 年四季报持重仓股明细汇总,存在因为部分股票不在十大重仓股之中所导致的样本误差风险。