东方国信(300166):业绩受疫情影响 加大研发力度

类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:曹佩/李宏涛 日期:2021-05-12

  事件:公司发布2020 年年报,实现营业收入20.88 亿元,同比减少2.88%;归母净利润3.02 亿元,同比减少40.04%;扣非后的归母净利润2.29 亿元,同比减少50.23%。

      公司发布2021 年一季报,实现营业收入4.26 亿元,同比增长28.63%;归母净利润0.65 亿元,同比增长48.26%。

      业绩稳健增长。分行业来看全年收入情况如下:

      电信业务实现收入9.31 亿元,同比减少9.17%;

      金融业务实现收入4.92 亿元,同比增加7.26%;

      工业业务实现收入3.51 亿元,同比增加10.04%;

      政府业务实现收入1.74 亿元,同比减少25.60%;

      其他业务实现收入1.40 亿元,同比增加23.20%。

      2020 年公司销售毛利率为46.48%,与去年同期相比略有所下降;研发费用率为16.84%,与去年同期相比提升幅度较大;整体净利率有所下降。

      提炼内功,夯实公司技术基础。公司坚持向产品发展发展,已经形成数据库、工业软件平台Cloudiip、东方国信云BONCLOUD、数据科学及人工智能产品线数据工具及数据应用产品线等。

      期待工业软件发展。面向工业软件领域,公司拥有包括工业互联网平台Cloudiip、能源管理平台、炼铁智能互联平台、设备资产管理平台、空压机管理平台以及安全生产管理平台等, 形成了一整套的PaaS+SaaS 的解决方案。

      盈利预测与投资建议:公司是国内工业软件的龙头企业。预计21-23年EPS 分别为0.64、0.74、0.87 元,维持”买入”评级。

      风险提示:工业软件发展不及预期;行业竞争加剧。