资金面周观察:股市流动性小幅回落 美元指数继续下行

类别:策略 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:陈龙/卫辛 日期:2021-05-12

  金融市场流动性:

      本周资金面整体仍然较为宽松,央行延续每日100 亿逆回购的操作模式,全周净回笼300 亿。债券市场,节前政治局会议提出要用好稳增长压力较小的窗口期,推动经济稳中向好,凝神聚力深化供给侧结构性改革。政策方面延续了前期的定调,要精准实施宏观政策保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,不急转弯,长债收益率继续下行。

      股票市场流动性:

      本周股市流动性小幅回落。具体来说,资金流入方面,偏股基金发行64 亿,北上资金累计净流入5.7 亿,融资净流入71 亿。资金流出方面,产业资本净减持11 亿,IPO 规模59 亿。

      值得关注的是本周公布了最新的保险持股数据。3 月保险投资股票余额环比连续2 个月小幅下滑。具体来说,截至2021 年3 月,保险投资股票与证券的余额2.87 万亿,较上月减少1.5%。占整体资金运用余额的12.8%。

      海外市场:

      本周美元兑人民币中间价均值为6.48,4 月均值为6.52,3 月均值为6.51。CFETS 人民币汇率指数5 月7 日收于97.04,上周为96.78,4月均值为96.65,3 月平均为96.95。海外市场方面,美元指数有所回落,除法国10Y 国债收益率小幅上升外,其他海外主要经济体国债收益率水普遍小幅下降。

      风险提示:政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。