化工行业周报：“新”中化公司宣告成立 节后化工品价格大幅上涨

　　化工品价格周度跟踪

    　　本周化工品价格周涨幅前三为三氯乙烯（+6.51%）、纯苯（+5.25%）、PVC粉（+4.12%）。①三氯乙烯：企业陆续开启新单交付，下游R134 价格稳定，需求端对三氯乙烯价格仍有支撑；②纯苯：外盘原油价格上涨，加上国内装置检修偏多，供应表现仍紧，对市场形成连续性利好；③PVC 粉：假期期间大宗期货上涨使节后PVC 期货开盘拉涨，现货价格跟调，且PVC 部分货源偏紧，叠加部分企业交付出口订单，PVC 价格上涨。

    　　本周化工品价格周跌幅前三为醋酸（-6.55%）、二甲基环硅氧烷（-5.36%）、DMF（-4.24%）。①醋酸：华中、华东前期停车装置相继恢复正常运行，随着产量逐渐增加，现货紧张的局面在一定程度上得以缓解，供应端利好支撑减弱；②二甲基环硅氧烷：五一节后随着低价报盘的不断出现，市场利空情绪明显，影响备货积极性，下游以刚需采购为主；③DMF：假期期间，工厂报盘大幅下跌，库存压力上升，加上下游需求维持刚需采购，整体成交一般。

    　　本周化工品价差周涨幅前三为热法磷酸价差（+712.82%）、草甘膦价差（+22.79%）、二乙醇胺草甘膦价差（+20.00%）。①热法磷酸价差：五一假期期间，受运输限制黄磷市场成交冷清，价格回落；节后，黄磷高价成交困难，导致价格下降，使价差扩大；②草甘膦价差：国产钾库存低位，可售货源较为紧俏，使假期期间钾肥市场价格坚挺，草甘膦价差扩大；③二乙醇胺草甘膦价差：环氧乙烷市场价格跌后维稳，二乙醇胺成本支撑一般，同时下游需求偏弱，使二乙醇胺价格下降，而草甘膦价格持稳，使价差扩大。

    　　本周化工品价差周跌幅前三为甲醇价差（-42.86%）、黄磷价差（-42.53%）、涤纶短纤价差（-31.22%）。①甲醇价差：受库存低位及期货价格震荡上行影响，甲醇价格上涨，但煤价由于环保等政策限制产量减少，且随经济复苏我国即将进入用电高峰备煤时期，煤价大幅上涨，导致价差缩小；②黄磷价差：受运输限制黄磷市场成交冷清，价格回落；叠加焦炭价格因环保限产及下游需求增加而上涨，黄磷价差大幅缩小；③涤纶短纤价差：PTA、乙二醇价格受原油价格上涨影响上涨，且PTA 5 月合约供应减量，现货流通依旧偏紧，使其价格进一步上涨，而涤纶短纤价格持稳，导致价差缩小。

    　　重点行业周度跟踪

    　　聚氨酯：聚合MDI 装置部分检修，环氧丙烷推涨上行，建议关注万华化学聚合MDI：国内聚合MDI弱势下滑。虽供应方面压力不大，但5月份最新挂牌价均大幅下跌，加上下游整体需求不足，导致聚合MDI价格下滑。

    　　纯MDI：纯MDI弱势下滑。上海科思创最新指导价有所下滑，且下游企业减负降价意愿明显，终端整体需求低迷，使纯MDI价格下降。

    　　环氧丙烷：环氧丙烷推涨上行。从供应看，近期进口货源有限，现货库存紧张；从需求看，随着节后远途运输交割恢复，前期订单逐步交付，需求稳定。

    　　农药：草甘膦价格上涨，草铵膦高位震荡，建议关注扬农化工、利尔化学草甘膦: 草甘膦价格上涨。原料方面，基础化学品价格上调，支撑草甘膦成本；供需方面，供应商开工维持高负荷；需求稳定，多按需采购。

    　　草铵膦: 草铵膦价格稳定。供应端开工持续维稳，已完成订单为主；需求端来看，国内外采购商多以按需采购为主。

    　　煤化工：炭黑库存低位, 焦炭连续两轮提涨，建议关注华鲁恒升、鲁西化工炭黑：炭黑暂稳运行。原料方面，煤焦油市场表现强势，炭黑成本承压；供需方面，五月检修企业增多，个别大厂库存低位；但下游轮胎需求不足。

    　　焦炭：焦炭市场第四、第五轮涨幅落地。受环保检查严格影响，焦企限产明显，基本无焦炭库存；且需求端钢材价格高位，钢企开工积极，焦炭价格持续上涨。

    　　化纤：氨纶库存低位，聚酯瓶片震荡上调，建议关注华峰化学氨纶：氨纶震荡盘整。库存方面，目前库存仍处低位，坚挺氨纶市场；原料方面，主原料市场、辅原料市场均弱势下滑，成本端支撑减弱。

    　　聚酯：聚酯切片弱势运行，聚酯瓶片震荡上调。受周初原油大涨影响，聚酯成本支撑增强；从需求来看，切片下游需求未有实质性好转；瓶片随周末原油价格下调开始低价放货。

    　　粘胶短纤：粘胶短纤震荡下跌。供应方面，厂家库存压力增加，高端大厂价格出现下调；需求方面，下游需求不足，采购积极性无明显改善。

    　　橡塑：PE 成交好转，PP 价格上涨，建议关注金发科技PE：PE 价格涨跌互现。PE 期货涨跌互现，开盘虽有上涨但涨幅较小，导致多地区主力开单价格下调，厂家库存影响较小，总体成交情况转好。

    　　PP：PP 价格窄幅上涨。成本方面，国际原油价格震荡走高，成本端支撑尚可；供应方面，前期新增投产装置和临时停车带来的生产端检修环比节前仍显偏多，库存压力较小；需求方面，国内出口环比往年有明显上涨。

    　　化肥：一铵价格稳定，二铵高位震荡，建议关注华鲁恒升、鲁西化工磷酸一铵：一铵以发预收为主。夏肥预收过半，但距离终端用肥开启仍有月余，采购意愿不强；库存方面，集港量继续增多，部分企业开始集港待发。

    　　磷酸二铵：二铵持稳为主。云南树环因原料合成氨问题，二铵装置停车；从原料看，国产硫磺继续跟涨，对二铵成本面有一定支撑。

    　　其他：有机硅稍有回落，钛白粉十一连涨，建议关注新安股份、龙蟒佰利DMC：有机硅下调为主。五一节后随着低价报盘的不断出现，市场利空情绪较为明显，影响备货积极性，仍以刚需采购为主。

    　　钛白粉：本周华东大厂率先领涨，山东大厂紧随其后，钛白粉迎十一个月连涨。

    　　近期环保问题限产、原料价格高等因素降低了企业生产积极性，供应方面的收紧直接抑制了企业库存的增加。

    　　风险提示：油价下跌风险；疫情大规模扩散风险；产品价格回落风险。