通信行业：1Q21全面复苏 行业配置反转在即

　　本周观点

    　　通信行业1Q21 收入利润涨势较好，我们认为随着全球疫情企稳，需求提振推动通信行业全面复兴，结合当前基金持续低配，行业配置有望迎来反弹。

    　　行业策略方面，建议关注前期超跌、估值低位且高增长的板块，此外建议继续关注三大运营商，以及产业长期趋势向好，龙头地位突出、经营边际改善、PEG<1，成长性突出的个股。重点推荐：中兴通讯、紫光股份、中际旭创、数据港、移远通信、中国移动、和而泰、梦网科技、威胜信息。

    　　全球疫情影响逐步消退，需求提振推动通信行业全面复兴20 年A 股相关公司（剔除中兴通讯、中国联通、大唐电信）受全球疫情的影响较大，总营收为3079 亿元，同比下降2%，是近5 年最低增速水平。

    　　细分领域方面，IDC、光模块&光器件等板块皆展现出较好的成长性，复产复工、下游大客户需求拉动、项目交付量提升成为主要动力。1Q21 通信板块实现营收同比增长28%，归母净利润同比增长177%，随着全球疫情企稳，需求提振推动通信行业全面复兴。我们建议关注细分子板块通信设备、云计算、运营商、物联网，以上行业景气度有望进一步提升。

    　　国资委组建中国卫星网络集团有限公司

    　　4 月19 日经国务院批准，新组建的中国卫星网络集团有限公司由国务院国有资产监督管理委员会代表国务院履行出资人职责，列入国务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的企业名单。此次由国资委组建中国卫星网络集团有限公司，在统筹规划下，我国卫星通信的发展无疑将进入快车道，通过集中力量办大事的制度优势，快速构建一张无所不在的卫星网络，走向国际竞争的舞台。我们认为目前，随着5G 的规模商用，6G 的研究已经提上日程。现阶段推进星地融合发展，将最大限度地为6G 的研究提供支撑，建议投资者关注产业链投资机遇。

    　　工信部：计划到2023 年每万人拥有5G 基站数超过18 个5 月1 日，工信部起草编制了《5G 应用“扬帆”行动计划（2021-2023 年）》，目标到2023 年，5G 个人用户普及率超过40%，用户数超过5.6 亿；5G 网络接入流量占比超50%；每万人拥有5G 基站数超过18 个，建成超过3000个5G 行业虚拟专网；5G 物联网终端用户数年均增长率超200%；大型工业企业的5G 应用渗透率超过 35%；每个重点行业打造100 个以上的5G 示范应用标杆；形成 100 种以上的5G 应用解决方案；研制30 项以上重点行业标准；打造10-20 个5G 应用安全创新示范中心，树立3-5 个区域示范标杆。

    　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；全球新型肺炎尚未可控；5G 发展不及预期。