通信行业:Q1音视频服务领域快速增长势头不减 各类互联网平台蓬勃发展

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:唐海清/王奕红/姜佳汛/林竑皓 日期:2021-05-11

  本周行业重要趋势:

      一季度互联网企业业务收入3249 亿元,音视频服务领域快速增长势头不减近日,工信部发布2021 年一季度互联网和相关服务业运行情况。文中指出,一季度,互联网和相关服务业发展势头良好,业务收入快速增长,研发费用持续两位数增长。其中,一季度,我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入3249 亿元,同比增长达28.7%。

      分业务运行情况来看:1)信息服务收入平稳增长,不同领域的增长态势分化明显。一季度,互联网企业共完成信息服务收入1869 亿元,同比增长14.5%;在互联网业务收入中占比为57.6%,同比下降7.1 个百分点。其中,网络游戏领域降温明显;音视频服务领域快速增长势头不减;新闻和内容服务类企业持续转型升级,平稳增长;以提供搜索服务为主的企业收入略有增长。2)各类平台蓬勃发展,互联网平台服务收入高速增长。一季度,互联网平台服务企业实现业务收入1111 亿元,同比增长达71.7%。其中,以在线教育服务为主的企业持续高速增长;网络销售平台企业的业务收入增长高位有所回落;生活服务类平台、生产制造服务和生产物流服务平台企业恢复增长,扭转去年下滑局面。3)互联网接入服务收入增幅回落,互联网数据服务收入较快增长。一季度,互联网企业完成互联网接入及相关服务收入81.5 亿元,同比增长12.2%,增速较1-2 月回落5 个百分点;互联网数据服务(包括云服务、大数据服务等)收入45.9 亿元,同比增长25.3%。

      本周投资观点:

      板块年报一季报已于前期密集发布,绩优低估值标的关注度有望持续提升。

      建议重点关注高景气细分领域、低估值且未来成长逻辑清晰的标的,重点关注运营商、物联网/车联网、视频会议、IDC、光模块的优质标的。5G 投资机会核心机会在5G 网络(主设备为核心)+5G 应用(物联网/车联网+云计算+视频+流量):

      一、5G 硬件设备器件:

      1、主设备商:重点推荐:中兴通讯;

      2、光通信:重点推荐:中天科技(新基建+碳中和持续受益)、中际旭创(全球数通光模块龙头,5G 重要突破)、新易盛(电信+数通光模块)、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技、亨通光电等,建议关注:太辰光、剑桥科技;3、交换机/路由器(5G+云计算):关注:星网锐捷,紫光股份;4、射频领域:建议关注:科创新源、科信技术、沪电股份(通信和电子联合覆盖);

      二、5G 应用端:

      1、云计算:重点推荐:科华数据(IDC 中军,电新联合覆盖)、光环新网、佳力图(精密空调+IDC)、南兴股份(通信和机械联合覆盖),建议关注:

      沙钢股份、数据港(阿里合作)、奥飞数据(小而美IDC 厂商)、紫光股份、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等;2、在线办公/视频会议:重点推荐:亿联网络(UC 终端解决方案龙头,持续完善产品矩阵)、会畅通讯(视频会议软硬件布局)、星网锐捷(云办公/云桌面、视频会议)、梦网科技(富媒体短信龙头)等;3、物联网/车联网:重点推荐:拓邦股份(电子联合覆盖)、广和通、美格智能、威胜信息(通信机械联合覆盖)、移为通信、移远通信、有方科技、和而泰(通信和机械军工联合覆盖);建议关注:乐鑫科技、鸿泉物联、金卡智能、高新兴、日海智能等;

      三、运营商:

      目前港股三大运营商估值低位,业务趋势向上,持续关注中国移动、中国电信、中国联通(港股)。

      风险提示:疫情影响、5G 产业和商用进度低于预期,贸易战不确定风险。