晨会速递

　　分析师点评 市场数据

    　　总量研究

    　　【策略】【光大策略】全球投资一周数据聚焦20210510全球主要权益市场上周涨跌互现。受到耶伦暗示加息的影响，纳斯达克指数下跌，道琼斯和标普500 上涨。香港市场方面，恒生指数下跌。日欧股市上涨，A 股大幅下跌。

    　　【金工】共享港股消费龙头优势，市场首只港股消费ETF 发布在即——基金产品介绍与分析系列六十四

    　　【基金产品介绍与分析】银华中证港股通消费主题ETF（认购代码：159735）即将开启首发认购，作为全市场首只港股消费ETF，该基金在提高资产收益率的同时，基金的投资组合将更紧密地跟踪标的指数，更好地实现本基金的投资目标。标的指数中证港股通消费主题指数反映了港股通内消费类上市公司证券的整体表现，估值上行明显，牛熊市皆具稳定性，熊市更具风险抗性。

    　　【债券】上市国企和民企信用基本面新貌——从上市公司财报观测信用基本面盈利能力方面，2020 年年报呈现出上市国企和民企盈利能力分化态势，国企ROE 同比下滑，而民企ROE 则逆势增长。偿债能力方面，在低利率环境中上市国企和民企偿债能力同比均小幅提升。现金流方面，上市国企和民企的自由现金流均好转，在政策刺激下筹资性现金流亦表现较优，后续需要进一步关注政策的可持续性，以及政策退出之后可能对企业筹资造成的影响。

    　　行业研究

    　　【旅游】“五一”假期国内旅游市场复苏强劲，旅游人次超19 年同期——2021 年劳动节旅游数据点评(买入)

    　　5 月1 日至5 月5 日，国内旅游出游2.3 亿人次/同比+119.7%，按可比口径恢复至19 年同期的103.2%，实现国内旅游收入1132.3 亿元/同比+138.1%。国内疫情基本消除后自然景区与酒店整体复苏也较为显著，短期我们看好复苏带来的景区与酒店业绩修复，长期我们认为免税赛道长期逻辑较清晰，行业龙头表现优异，中国中免仍值得长期配置。

    　　【医药】2020 直面疫情，21Q1 加速恢复，医药长期配置价值仍存——医药生物行业跨市场周报（20210509）(增持)

    　　2020 直面疫情，21Q1 加速恢复，医药长期配置价值仍存。2021Q1，医药重仓持续环比上升。我们维持之前的判断，今年上半年医药景气度仍处于上行阶段，21Q1 业绩证实了我们的观点，小阳春行情已经渐入佳境，医药长期配置价值仍存。