房地产行业2021年第19周地产周报:假期影响销售短暂下降 土地市场热度仍高

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:唐子佩 日期:2021-05-11

  核心观点

      本周市场回顾。第19 周房地产板块指数强于沪深300 指数与创业板指数。房地产板块较沪深300 指数相对收益为1.7%。沪深300 指数报收4996.05,周度涨幅为-2.5%;创业板指数报2910.41,周度涨幅-5.9%;房地产板块指数报收3689.63,周度涨幅为-0.8%。

      本周行业要闻。数据方面,1-4 月TOP100 房企实现全口径总销售金额43597.6亿元,同比增长67.2%,较2019 年同期增长39.4%,9 家房企全口径销售金额突破1000 亿元。2021 年“五一”期间,市场热度与去年同期疫后快速恢复期基本保持一致,并保持增长势头,新房市场热度保持在高位水平,但一线城市“五一”期间新房市场热度有所下降。政策方面,住建部确定北京、上海、广州、武汉、长沙、无锡六城为第一批智慧城市试点城市;广州市公积金拟修新策。

      地产一周数据回顾。本周新房与二手房销售下降。第19 周29 大城市新房销售为2.9 万套,较第18 周下降49.7%;11 大城市二手房销售0.4 万套,较第18周下降79.3%;一线城市新房、二手房交易较第18 周的增速分别为-53.2%,-75.2%;二线城市新房、二手房交易较第18 的增速分别为-49.6%,-82.1%。贝壳监测第19 周25 个重点城市二手房成交均价环比增长0.2%。整体库存量减少,库销比增加。截至第19 周15 大城市库存为116.9 万套,较第18 周减少0.9 万套;库销比为11.3 个月,较第18 周增加0.3 个月。土地市场出让热度下降。第19 周26 大城市合计成交土地32 块,较第18 周减少7 块。土地出让金额下降。第19 周26 大城市土地出让金为692.0 亿元,较第18 周下降59.4 亿元。平均溢价率增长。第19 周26 大城市土地成交平均溢价率为27.5%,较第18 周上涨6.9 个百分点。2021 年第19 周26 大城市土地流拍数量为0 块。

      重点公司公告。13 家公司发布2020 年公司经营数据。24 家公司发布一季度公司经营数据。金地集团等3 家公司发布2021 年4 月销售数据。

      投资建议与投资标的

      受假期影响,本周新房与二手房销售下降。多地开展集中供地,从溢价率看,热度并未明显下降。百强房企前四月销售仍然向好,但我们认为,随着需求逐渐释放,预计二季度市场将有所降温,在房企完成补库存后,下半年土地拍卖溢价率亦可能下行。我们认为,中长期房地产调控政策上整体中性,当前板块的估值水平相对于龙头潜在的增速水平依然极具性价比,低负债强运营的龙头房企,则具备穿越周期的成长能力。推荐保利地产(600048,买入)、融创中国(01918,买入)、万科A(000002,买入) ;与业绩具有弹性的二线龙头,推荐金地集团(600383,买入)、旭辉控股集团(00884,买入) 。同时我们看好迅速成长且消费属性较强的物管行业,推荐永升生活服务(01995,买入) 、碧桂园服务(06098,买入)、保利物业(06049,买入)、招商积余(001914,增持)、新大正(002968,买入)。

      风险提示

      疫情影响导致销售大幅低于预期。

      政策调控严厉程度高于预期。