食品饮料行业动态点评：假日经济迸发活力 餐饮消费迎来高峰

　　假日经济迸发活力，整体消费水平增长显著。商务大数据对重点电商平台监测，“五一”期间，网络零售额同比增长29.2%，其中，实物网络零售额同比增长28.2%。网联平台5 月1 日-5 日共处理资金类跨机构网络支付交易85.32 亿笔，金额5.06 万亿元，同比2020 年“五一”日均交易笔数增长26.07%，日均交易金额增长46.48%，同比2019 年“五一”日均交易笔数增长94.85%，日均交易金额增长87.96%。银联“五一”交易金额为1.91 万亿元，较去年同期增长5.5%，总量为历年“五一”同期最高。

    　　旅游火爆，出行人次恢复至疫前水平，带动相关板块收入翻倍。根据文化和旅游部数据中心，“五一”假期全国国内旅游出游2.3 亿人次、实现国内旅游收入1132.3 亿元，分别同比增长119.7%、138.1%，按可比口径分别恢复至疫前同期的103.2%、77.0%。中国银联发布2021 年“五一”假期银联网络交易数据显示，5 月1 日-5 日重点在线旅行社平台交易笔数同比2020 年增长550%，金额同比提升613%；宾馆住宿类消费金额同比增长18.2%，其中西藏、上海和青海等地的消费金额同比增长最快，均在6 成以上。网联数据也显示，酒店民宿相关网络支付日均交易笔数同比2020 年、2019 年同期分别增长131%、130%，日均交易金额分别增长152%、143%。

    　　线下文化娱乐广受青睐，五一档票房创新高。根据网联数据，影视娱乐相关网络支付日均交易笔数相较2020 年、2019 年同期，分别增长172%和104%，日均交易金额分别增长161%和119%。猫眼专业版统计，截至5月5 日12 时，2021 年五一档总票房(含预售)超15.27 亿，创中国影史五一档期总票房新纪录。

    　　餐饮消费迎来高峰，多省门店营收增长显著。网联数据显示，相比2020年、2019 年同期，部分品牌餐饮商家日均交易笔数分别增长98%、80%，日均交易金额分别增长79%、115%。银联数据显示，餐饮行业消费金额同比增长超过30%，其中西藏、青海和安徽等地的消费金额同比增速最快，均超过40%。据商务大数据对重点电商平台监测，“五一”期间在线餐饮零售额同比增长56.7%，外地出游和亲朋聚餐推动在线餐饮的到店销售显著提升，同比增长272.3%。饿了么发布五一消费报告，今年五一前三天外卖订单量同比增长显著，成为近5 年来最高。其中，尤以酒店、景区等区域为代表，外卖订单量同比增长均在2 倍及以上，较今年清明小假期仍有明显增长。

    　　据上海市商务发展研究中心重点商业企业监测数据显示，上海全市210家大型商业企业5 月1-5 日共实现营业收入73.8 亿元，较去年同期增长18.6%，其中餐饮企业同比增长49.8%；武汉餐饮协会对20 家品牌餐饮的75 家门店抽查发现，“五一”小长假期间门店日平均营业额比2019 年同期增长18%，其中户部巷、粮道街、雪松路、吉庆街等四条美食街生意火爆，五天假期平均营业额比2019 年同期增长25%；湖南省商务厅的数据显示，“五一”期间全省重点监测的商贸流通企业零售额增长31.3%，餐饮企业营业收入增长84.4%；河南省商务厅监测数据显示，5 月1 日至4日重点监测的15 家餐饮企业共实现营业收入448 万元，较假日前4 天增长64.7%，较上年同期增长97.8%，与2019 年同期相比增长15.95%。

    　　投资建议：国内疫情控制良好，“五一”假日经济再次验证整体消费复苏判断。白酒方面，行业“十四五”末预计八千亿市场规模，结构性发展趋势加强，高端白酒是基石，次高端为增量的逻辑不变，重点关注五粮液、汾酒，继续推荐金种子、水井坊。乳业方面，原奶价格温和上涨，低温奶需求旺盛，结构性增长和板块整体机会并存，推荐光明、伊利、新乳业。

    　　加强关注大健康领域，持续看好低估有变化的大健康小品种，重点关注晨光生物、中新药业、寿仙谷、金达威。

    　　风险提示：终端消费需求疲软；价格走势不如预期；宏观经济下行风险；食品安全问题。