金地集团(600383)：广州两集中斩获3宗土地 绿档优势凸显

　　4 月销售317 亿元，1-4 月累计增长123%。根据公司4 月经营公告，金地4 月签约销售金额316.7 亿元，同比增长89%（同比19 年4 月增长94%），销售面积146.8 万方，同比增长76.4%，单月销售均价21574 元/平。累计来看，1-4 月累计销售金额1003.2 亿元，同比增长123%（比19 年同期增长100%），累计销售面积444.6 万方，同比增长111%，累计销售均价22564 元/平，同比增长5.7%。

    　　广州两集中斩获3 宗宅地，单月拿地力度回升。金地4 月获取9 个项目，拿地金额107 亿元，拿地建面142 万方。拿地力度方面，4 月金额及面积口径的拿地力度分别为34%、96%。累计来看，1-4 月累计获取24 个项目，累计拿地金额221 亿元，累计拿地面积290 万方，累计的金额及面积口径的拿地力度分别为22%、65%。

    　　除广州外，金地4 月拿地依然以核心三四线为主。金地在广州通过商置0 溢价率获得花都TOD 项目一宗，通过竞拍获得增城区2 块。除广州外，4 月公司获取佛山1 宗、太仓1 宗、金华3 宗宅地，另在海口获取一宗商业用地。4 月拿地金额中，华南占比65%、东南占比29%、华东占比6%。1-4 月，华南投资力度最大，总投资规模占比36%。金地依然坚持核心布局，进入10 年以上城市的拿地金额占比61%。

    　　预计21-22 年业绩分别为2.40 元/股、2.66 元/股。金地集团经营特点非常适合当前政策和市场环境，4 月在竞争如此激烈的广州市场拿下3个项目，拿地数量仅次于越秀，体现出绿档公司的投资优势。关注5 月其他两集中城市土地获取情况。预计21-22 年归母净利润分别为108、120 亿元，同比增长4%、11%，对应21 年4.8x、22 年4.3xPE，我们维持合理价值16.83 元/股不变，维持“买入”评级。

    　　风险提示。行业景气度下行影响公司销售，结算规模不及预期。