汽车行业第18周周报:4月重卡销量20万辆 延续高景气度

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:林帆 日期:2021-05-08

  投资要点

      本周核心观点:2021 年4 月重卡销量为20 万辆,同比+4%,该销量创下重卡市场4 月份销量新高。重型柴油货车国六排放法规将于2021 年7 月1 日强制实施,各企业全力拼抢上半年。我们重点推荐两条主线:

      (1)与电动智能化产业链相关的龙头企业:长城汽车、比亚迪、德赛西威、三花智控、星宇股份。

      (2)业绩有望超预期的重卡企业:中国重汽。

      根据乘联会数据:根据乘联会数据:估计4 月第三周日均零售5.6 万辆,同比增长16%;第三周日均批发5.4 万辆,同比增长10%。 今年4 月的前三周达到日均4.0 万辆,零售较2020 年增长12%,较2019 年增长3%,但目前的主力企业走势不强,而二三线企业走势分化,带来一定的增长压力。由于目前的渠道属于相对中低库存的特征,因此经销商的进货节奏应该更积极,但总体看4 月一至三周批发走势不强,后期加速进货。

      据第一商用车数据:2021 年4 月重卡销量为20 万辆,同比+4%,该销量创下重卡市场4 月份销量新高。1-4 月,重卡累计销售73 万辆,同比+57%,行业持续高景气度。主要车企中国重汽重卡4 月销量4.3 万辆,同比+67%;1-4 月累计销售13.24 万辆,同比+94%。重型柴油货车国六排放法规将于2021 年7 月1 日强制实施,各企业全力拼抢上半年。

      重要公告:玲珑轮胎:2021Q1 公司实现营收49.9 亿元,同比+39.2%;实现归母净利润4.9 亿元,同比+33.1%;扣非归母净利润4.6 亿元,同比+35.8%。星宇股份:公司2021 年Q1 实现营收19.1 亿元,同比+51.9%;实现归母净利润2.9 亿元,同比+79.0%;扣非归母净利润2.6 亿元,同比+72.4%。中国重汽:

      2021Q1 实现营收206.78 亿元,同比+151.86%;实现归母净利润6.03 亿元,同比+129.61%;扣非归母净利润5.82 亿元,同比+130.68%。比亚迪:公司2021年Q1 实现营收409.9 亿元,同比+108.3%;实现归母净利润2.4 亿元,同比+110.7%。

      重要咨讯:丰田Woven Planet 以5.5 亿美元收购Lyft 自动驾驶部门;特斯拉Q1 汽车营收90 亿美元,同比+75%;福特中国成立福特品牌乘用车事业部;优酷、喜马拉雅FM 亮相基于华为Harmony OS 的最新产品;蔚来发布Q1 财报,汽车毛利提升至21.2%。

      上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300 涨跌分别为-0.79%、+0.60%、-0.23%。汽车板块下跌2.18%,表现较弱。汽车各子板块中汽车服务板块跌幅最小,下跌0.17%,商用载货车板块跌幅最大,下跌5.96%。

      新车上市统计:本周上市七款新车,分别为吉利帝豪S、2021 款宝来 纯电、2021款思皓X8、2021 款吉利帝豪UP 领航版、创维ET5、SWM 斯威钢铁侠、MAXUSEUNIQ6。

      风险提示:上游原材料价格大幅上涨;车用芯片短缺影响。