商贸零售行业周报:天猫公布618招商规则 电商年中大促之战打响

类别:行业 机构:东方证券股份有限公司 研究员:施红梅 日期:2021-05-08

  核心观点

      本周观点:天猫公布618 招商规则,电商年中大促之战打响。4 月30 日,2021 年天猫618 招商正式开始。今年天猫618 活动与往年有三大不同。第一、售卖时间提前:为了顺应消费者的购物习惯,把握大促黄金流量,促进预售热潮,此次618 销售时间从0 点提前到前一天20 点,即5 月24 日20点开始。第二、优惠规则简化:跨店满减优惠为每满200 减30。为了提高消费者体验,简化营销的复杂性,活动期间店铺宝满减玩法、第三方服务商营销工具的店铺级玩法将无法生效。第三、物流体验变化:618 活动期间将不进行天猫延迟发货自动赔付,同时对基本服务评分中的物流体验指标进行调整,将24 小时揽收及时率调整为48 小时揽收及时率。本次活动的商家报名时间是4 月30 日12:00:00-5 月9 日23:59:59,平台将对商家进行多维度的检查,包括违规扣分、商家活跃度、基础服务考核分,指标锁定时间为4 月16 日0 点。此前,抖音已于4 月22 日召开了618 好物节招商大会。电商年中大促之战即将打响。

      行情回顾。本周沪深300 指数下跌0.23%,商贸零售(中信)指数下跌0.55%,跑输沪深300 指数0.32pct,在30 个中信一级行业中排名第10 位。年初以来,沪深300 指数下跌1.68%,商贸零售(中信)指数下跌2.36%,跑输沪深300 指数0.68pct,在30 个中信一级行业中排名第19 位。从个股层面看,过去一周A 股涨幅排名前三的个股是天音控股、莱绅通灵、爱婴室,涨幅分别为 21.19%、18.71%、17.03%;非A 股重点上市公司阿里巴巴、京东集团、唯品会、名创优品、高鑫零售涨跌幅分别为 0.27%、0.61%、-3.09%、-1.97%、-2.19%。

      行业&公司重点动态。1)天猫公布2021 年618 招商规则。2)阿里巴巴1688 升级“批零一体”。3)天猫成立上海中心。4)市场监管总局就反垄断立案调查美团。5)返利网借壳上市。6)CCFA 发布中国便利店最新TOP100 榜单。7)沃尔玛计划开设苏州物流配送中心。8)淘宝直播公布2021年的计划。

      投资建议与投资标的

      从短期视角来看,关注在过去半年中受反垄断调查影响股价持续下跌的电商龙头阿里巴巴-SW(09988,买入)。此外,关注受美国对冲基金Archegos爆仓影响股价大幅下跌的唯品会(VIPS.N,买入)。从中期视角来看,推荐用户高增长,内部孵化能力强劲的京东集团-SW(09618,买入),看好具备强供应链能力,短期业绩承压,中期估值、业绩存在双重修复空间的超市标的永辉超市(601933,买入) 和家家悦(603708,买入)。从长期视角来看,推荐对线上渗透具备一定抵御性的杂货零售赛道上的优质头部企业名创优品(MNSO.N,增持)。

      风险提示

      疫情影响持续,行业竞争加剧,宏观经济形势波动,行业监管趋严