通信行业点评报告:组建中国卫星网络集团 卫星互联网星辰大海

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:赵良毕 日期:2021-05-07

  我国新组建中国卫星网络集团,积极推进卫星互联网发展4 月28 日国资委批复新组建中国卫星网络集团有限公司,叠加2020 年卫星互联网在国家层面首次被纳入通信网络基础设施范畴,政府频频出台众多针对性政策和指导意见,积极推进卫星应用产业和商业卫星发展。以中国航天科技和中国航天科工为主的两大央企积极布局卫星互联网,分别提出了“鸿雁星座”和“虹云工程”低轨卫星互联网计划,国内多家企业积极布局卫星互联网产业,我国卫星互联网产业有望迎来快速发展。

      低轨卫星互联网正与地面网络融合,有望实现全球无缝连接通信卫星通过转发无线电信号,实现卫星通信地球站之间或地球站与航天器之间的无线电通信,通信卫星可传输电话、电报、数据和电视等信息。与地面通信5G相比,低轨卫星通信系统覆盖更广,可应用于如飞机和轮船等高速/远距离移动终端,应用场景包括偏远地区通信、海洋作业及科考宽带、航空宽带和灾难应急通信等。

      卫星互联网的发展经历了三个阶段。第一阶段是与地面通信网络竞争阶段,提供语音、低速数据、物联网等服务。随着地面通信系统的快速发展,卫星通信系统在通信质量和资费价格等方面渐渐处于劣势,在竞争中落败。第二阶段是对地面通信网络补充阶段,以新铱星、全球星和轨道通信公司为代表,对地面通信系统进行补充和延伸。目前,卫星互联网正处在第三阶段,即与地面通信网络融合阶段,由于卫星与地面终端间的路径损耗、大气吸收损耗(如雨衰等)等都远大于地面蜂窝移动通信系统,若要提高传输率,就要加大发射功率及增大地面用户天线口径,使得卫星通信的频谱利用效率、每比特能耗两个关键指标远低于同期的蜂窝移动通信系统,受限于稀缺的频谱资源以及卫星轨道资源,卫星互联网在5G时代只能与5G 互补,以OneWeb、SpaceX 等为代表的公司正在主导新型卫星互联网星座建设,卫星工作频段逐渐提高,卫星与地面的组网可实现空天地互联,实现100%深度覆盖。

      我国卫星互联网产业有望迎来快速发展,技术壁垒优势企业将持续受益目前国内低轨卫星互联网正在起步阶段,主要投资集中于空间段和地面段的基础设施建设,上游卫星制造、卫星发射及地面设备中的地面站建设将是优先受益环节。

      推荐标的:和而泰(002402)。

      受益标的:海格通信(002465)、北斗星通(002151)、中国卫通(601698)、杰赛科技(002544)。

      风险提示:卫星通信建设及商用不及预期风险;行业竞争加剧风险。