研究所晨报

公司研究

    心动公司：匠心打造社区文化，TapTap 与自研游戏协同发展公司简介：一家同时具备运营、研发和渠道的大型综合游戏开发商。公司成立于2011 年7 月，是一家国内领先的游戏运营和开发商，旗下拥有多款知名IP 和已初具规模的自研的能力。

    盈利预测和评级：看好公司打造的社区文化和自研游戏，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。我们看好公司在经多年运营经验沉淀后的研发能力以及与TapTap 社区形成的渠道联动，预计公司2021 年-2023 年净利润分别为0.04/1.34/4.32 亿元，同比变化-55.6%/3250.0%/222.4%，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

    汇川技术：淡季不淡，业绩超预期

    2020 年营收115.1 亿元，同比+55.8%；归母净利润约21 亿元，同比+120.6%；扣非后归母净利润约19.1 亿元，同比+136%。其中，20Q4 营收34.1 亿元，同比+37.5%；归母净利润6 亿元，同比+96.7%；扣非后归母净利润4.9 亿元，同比+98.1%。21Q1 营收34.1 亿元，同比+120.5%；归母净利润6.5 亿元，同比+274.7%；扣非后归母净利润6.3 亿元，同比+320.8%。21Q1业绩超预期。

    盈利预测和评级：公司是国内工控龙头，下游高景气。我们预计2021-2023 年归母净利润分别为31、38、45 亿元，当前股价对应的PE 分别为44、36、31 倍，维持“强烈推荐”评级。

    联创电子：光学业务引领成长，车载镜头持续发力事件：公司发布2020 年年报及2021 年一季报。公司2020 年实现营业收入75.32 亿元（同比+23.84%），归母净利润1.64 亿元（同比-36.68%）；另外，公司2021 年一季度实现营业收入22.82 亿元（同比+133.95%），归母净利润0.36 亿元（同比+49.83%）。公司2021 年公司的经营目标是力争实现营业收入100 亿元，并实现营业收入和利润稳步增长，我们认为公司在光学业务的快速增长下，2021 年业绩将稳定增长。

    盈利预测和评级：公司为车载镜头和高清广角镜头全球核心厂商，光学业务竞争力不断增强，车载镜头市场份额增长较快，我们预计公司2021-2023年的EPS 分别为0.36/0.47/0.62 元/股，对应PE 分为28.6/21.6/16.5 倍，维持“强烈推荐”评级。

    东方财富：2021Q1 业绩超预期，管理层年轻化、专业化事件：2021Q1 净利润同增118.67%，业绩超预期。公司发布2020 年报和2021 一季报：2020 年实现营收82.39 亿元，同比增长94.69%；归母净利润47.78 亿元，同比增长160.91%；其中，证券/金融电子商务/金融数据/互联网广告等业务收入占比为60.47%/35.96%/2.28%/1.29% ， 增速为81.11%/139.74%/19.14%/21.52%，2020 年业绩符合我们此前预期。2021Q1，公司实现营收28.90 亿元，同比增长71.12%，归母净利润19.11 亿元，同比增长118.67%，业绩超出预期。

    盈利预测和评级：生态、流量和科技优势显现，维持“强烈推荐”评级。

    2021Q1 业绩超预期，生态、流量和科技优势持续显现。根据最新数据，我们调整公司盈利预测，预计2021-2023 年EPS 为0.79（+0.06）、1.06（+0.17）和1.41 元，对应PE 为40、30 和22 倍，维持“强烈推荐”评级。

    风险提示：房地产市场超预期下行，美股剧烈波动。