流动性跟踪周报:回暖的流动性在债市和股市蔓延

类别:策略 机构:申港证券股份有限公司 研究员:曲一平 日期:2021-04-26

  资金面

      资金面小幅收敛。截止至最新日期,本周DR001 运行在1.84%-2.11%之间,DR007 运行在2.08%-2.22%之间,DR014 运行在2.28%-2.32%之间,相比上周有所抬升,资金面小幅收敛。2020 年4 月以来,中期借贷便利(MLF)利率稳定在2.95%水平,连续两月MLF 净投放值位于零水平,中期流动性维持稳定;贷款补充贷款(PSL)自2020 年初以来不断下降。逆回购方面,最新一周有500 亿逆回购到期,但无逆回购净投放,7 天逆回购利率自2020 年3 月以来始终维持在2.20%水平。

      本周1M 存单收益率下行2bp 至2.22%,3M 存单收益率下行2bp 至2.53%,1 年期存单收益率下行6bp 至2.96%,不管是长期还是短期资金成本都出现下沉。

      一级市场

      利率债净供给环比上周回升,市场情绪较好。本周利率债发行利率债5,066.97 亿元,利率债到期2,311.23 亿元,净供给自上周下降又回升,市场情绪较好,其中国债总发行1,234.70 亿元,地方政府债总发行2,630.17 亿元,政策银行债总发行1,102.10亿元,政府支持机构债总发行100.00 亿元。

      二级市场

      长端利率上行。本周1 年国债、国开债收益率分别下行13bp 至2.39%、下行11bp 至2.53%,3 年国债、国开债收益率分别下行7bp 至2.74%、下行3bp 至3.10%,5 年国债、国开债收益率分别维持在2.97%水平、下行1bp 至3.29%,10 年国债、国开债收益率分别上行2bp 至3.17%、上行3bp 至3.55%。

    权益市场

      一级市场和二级市场资金流总体概况

      (一)一级市场融资规模区间统计:材料、可选消费市场情绪回暖截至4 月23 日,在一级市场融资规模领域,4 月各板块融资合计为193.76 亿元,3 月份融资合计298.15 亿元, 2021 年以来市场融资规模总体震荡下行,市场情绪持续降温。根据wind 行业分类,其中材料板块4 月融资为50.92 亿元,可选消费板块4 月融资25.97 亿元,材料市场、可选消费市场情绪回暖,能源、金融、电信服务、公用事业及房地产板块在4 月均无融资。

      (二)二级市场行业板块表现及成交走势

      根据申万一级行业划分,本周行业板块上涨的前五的行业为电气设备、医药生物、食品饮料、电子、有色金属,分别上涨6.71%、6.29%、4.48%、4.18%、3.67%;行业板块下跌的前五的行业为商业贸易、纺织服装、房地产、建筑装饰、公用事业,分别下跌3.05%、2.47%、1.94%、1.93%、1.73%。

      本周A 股成交量为3,103.24 亿股,前一周A 股成交量为3,008.58 亿股,最新一周成交量环比上周增加3.15%,相比上周的升幅有所收窄。截止到4 月23 日,4 月的A 股成交量为9,770.43 亿股,3 月的A 股成交量为15,648.02 亿股,而2 月的A 股成交量为10,130.64 亿股。

      一级市场流动性情况

      (一)资金募集情况及募集家数:本周资金规模环比上周增加2.12 倍本周募集资金为642.01 亿元,募集家数为30 家,资金规模环比上周增加2.12 倍,前一周募集资金为205.56 亿元,募集家数为27 家。截至到4 月23 日,4 月以来募集资金趋势连续三周抬升,4 月募集资金为1,083.87 亿元,募集家数为84 家,3月募集资金为1,263.84 亿元,募集家数为104 家。

      (二)IPO 状况:最新一周IPO 规模环比增加66.36%最新一周IPO 规模为111.78 亿元,上周IPO 规模为67.19 亿元,环比上周规模增加66.36%。截至到4 月23 日,4 月IPO 融资为239.56 亿元,3 月IPO 融资为285.69 亿元。最新一周发行在主板的新股为66.14 亿元,发行在中小企业板的新股为32.19亿元;上周发行在主板的新股为38.71 亿元,发行在中小企业板的新股为65.06 亿元。

      (三)增发融资状况:连续6 周增发融资规模持续降低最新一周增发融资为30.32 亿元,上周增发融资为73.07 亿元,环比下降58.51%,连续6 周增发融资规模持续降低。截至到4 月23 日,4 月增发融资为217.90 亿元,3 月增发融资为862.38 亿元。

      二级市场流动性情况

      (一)陆港通北上资金监测:北向资金对A 股信心进一步提升,食品饮料为本周北上资金主要进攻方向本周北上资金净流入210.24 亿元,上周北上资金净流入247.09 亿元,北向资金对A 股信心进一步提升。4 月北上资金净流入为404.07 亿元,3 月北上资金净流入为187.11 亿元。截至4 月23 日,根据申万一级划分行业,最新一周资金净流入最显著的行业是食品饮料行业,北上资金净买入为36.97 亿元,占行业总市值变化为-0.01%;资金净流出最显著的行业为非银金融,流出量达5.46 亿元,占行业总市值变化为-0.19%。本周,食品饮料行业成为本周北上资金主要进攻方向。

      个股方面,北上资金净买入规模较高的为贵州茅台、药明康德、宝钢股份等;净卖出规模较高的包括中国平安、通威股份等。

      (二)新发基金(股票型+混合型)监测:本周基金发行市场热度首次升温本周新发基金规模为143.39 亿份,前一周新发基金规模为47.91 亿份,环比上周有所回升。新发基金规模自4 月以来首次抬升,基金发行市场热度升温。

      (三)融资融券监测:融资余额与融券余额环比上周抬升截至最新日期,本周两融余额为16,722.74 亿元,占A 股流通市值为2.57%;两融交易额为2,828.92 亿元,占A 股成交额为8.87%。上周两融余额为16,568.11 亿元,占A 股流通市值为2.60%;两融交易额为2,875.65 亿元,占A 股成交额为8.33%。

      融资余额与融券余额环比上周抬升,融资余额从15,085.69 亿元上升至15,200.52 亿元,环比增加114.83 亿元;融券余额从1,482.41 亿元上升至1,522.22 亿元,环比增加39.81 亿元。

      从行业偏好来看,本周融资资金净买入规模最高的行业主要包括医药生物、汽车、有色金属等;净卖出的主要是建筑材料、电气设备、传媒等。

      产业资本跟踪

      (一)限售股解禁:最新一周限售股解禁市值进一步抬升本周限售股解禁市值合计为739.44 亿元,前一周限售股解禁市值合计为538.93 亿元,环比上周大幅增加37.21%,连续两周增加。

      (二)二级市场增减持:最新一周产业资本减持环比增加46.95%本周产业资本减持48.83 亿元,前一周产业资本减持33.23 亿元,减持环比增加46.95%。根据wind 行业划分,本周减持前三位的行业为制药、生物科技与生命科学、汽车与汽车零部件、技术硬件与设备,增持的行业有资本货物。

      其他重要指标跟踪

      (一)ETF 净流入:最新一周环比上周由流入转流出最新一周ETF 净流入为-43.26 亿元,上周ETF 净流入为59.26 亿元,本周环比上周由流入转流出,环比降低102.52 亿元。

      从行业看,本周净流入仅钢铁煤炭ETF,为0.14 亿元;净流出前三位有证券ETF、银行ETF、芯片ETF,分别流出2.67 亿元、2.18 亿元、1.39 亿元。

      (二)重大重组事件:最新一周重大重组事件的总价值环比降低55.45%本周重大重组事件的交易总价值为187.82 亿元,前一周重大重组事件的交易总价值为421.61 亿元,环比上周降低55.45%。

      风险提示:投资有风险,入市需谨慎