银行行业周报:平安银行一季报打响银行业“头炮”

类别:行业 机构:华福证券有限责任公司 研究员:魏征宇 日期:2021-04-26

投资要点:

    银行板块本周(4.19-4.23)持续震荡回暖,截至本周最后交易日市净率LF0.76xPB,较上周估值有所上升;二级市场热度提升明显,大盘在强势中前进,日均交易额7925.53亿元(周环比+14.77%),本周央行宽口径(包含7天逆回购及MLF)净投放0亿元,利率不变;周五(4月23日)公布DR007为2.00%,处于正常水平,较上周有所下降,资金摆布空间提升。

    10年期美债利率本周持续回落提振外围二级市场信心,但仍高于重要心理位置1.50%,达到1.56%,整体而言趋势较为缓和,美债需求良好。本周美股有一定程度下滑,主要受到美国总统拜登提议增加高收入群体资本利得税近一倍至39.6%,如加上现有附加税,则综合联邦税率达到43.4%,“劫富济贫”可能会引起一定程度抛压。

    截至本周已有22家A股上市银行披露20年报数据,营收增速在-1.56%至17.19%之间,归母净利润方面,除民生银行(yoy-36.25%)及渝农商行(yoy-13.92%)外,基本上同比变动幅度在(-5%,10%)之间。平安银行披露的一季报数据超越市场预期,非息收入同比增长14.5%,下周上市银行一季报陆续披露将持续提振投资者信心。

    市场表现

    本周银行行业指数上涨2.97%,表现弱于大盘。本周上证综指上涨1.39%,深圳成指上涨4.6%,创业板指上涨7.58%,沪深300指数上涨3.41%,中信银行指数上涨2.97%。银行同业分层来看,建议关注优质股份制银行(招商、兴业、平安、中信)、低估值大行邮储银行、工商银行、建设银行、交通银行及优质城商行(宁波银行)。

    重点公司动态

    平安银行(000001)4 月21 日发布一季报, 一季度末资产总额45729.74 亿元(yoy+2.3%),每股净资产15.60元/股(yoy+2.9%),营业收入Q1417.88亿元(yoy+10.2%),扣非归母净利润101.11亿元(yoy+18.9%),每股收益0.42元/股(yoy+5.0%),加权平均净资产收益率年化12.28%(同比增0.78个百分点);资本充足率13.20%(较2020年底降低0.09%),不良贷款率1.10%(较2020年底降低0.08%),拨备覆盖率245.16%(较2020年底提升43.76%);净息差年化2.87%(较去年整体下降0.01%);平安银行1季度数据整体超预期,零售业务取得长足发展,营收、净利取得双位数增长,非息收入同比增加14.5%,弹性相对更强,资产负债规模稳步增长,科技赋能及创新能力引领业绩成长。

    民生银行(600016)4月21日发布公告称网络关于其不实信息为谣言,并已报案并追究相关主题法律责任。23日公告称其成功发行300亿元减记型无固定期资本债券,前五年利率4.30%,后每5年可调整并附赎回权,用于补充其他一级资本。

    风险提示

    货币政策收紧、让利要求过高、不良率提升风险,爆发重大风险及违约事件等。