欧亚集团(600697)2021年一季报点评：业绩符合预期 公司扩建项目助力营收增长

　　公司1Q2021 营收同比增长14.21%,归母净利润扭亏为盈公司公布2021 年一季报：1Q2021 实现营业收入20.22 亿元，同比增长14.21%；实现归母净利润0.12 亿元，折合成全面摊薄EPS 为0.07 元；实现扣非归母净利润0.02 亿元。

    　　公司1Q2021 综合毛利率上升0.65 个百分点，期间费用率下降3.59 个百分点1Q2021 公司综合毛利率为40.51%，同比上升0.65 个百分点。

    　　1Q2021 公司期间费用率为33.95%，同比下降3.59 个百分点，其中，销售/ 管理/ 财务费用率分别为8.11%/21.03%/4.81%，同比分别变化-1.73/ -0.62/-1.24个百分点。

    　　线下业务项目进展顺利， 线上渠道发力推进营收增长报告期内新开连锁超市1 个，位于吉林省，面积12,648 平方米，于2021 年1月开业。同时公司续建、扩建项目稳步推进，包括长春欧亚商都三期接建项目，四平欧亚购物中心及商业地产、梅河购物中心二期、辽源欧亚购物中心二期，珲春住宅三期等几大综合项目，助力公司2021 年消费复苏期间恢复营收增长。线上渠道方面，公司推出欧亚管家+欧亚助手+企业微信等平台，将会员服务与私域流量资源进行整合，并拓展线上商城、到家、直播等业务，打造出货品通、会员通和信息通，实现业务数字化管控，将进一步增加公司在东三省的区域内竞争优势。

    　　维持盈利预测，维持“增持”评级

    　　公司业绩符合预期，我们维持对公司2021/2022/ 2023 年EPS 的预测0.27/0.33/0.40 元。公司自采自营工作初步建设完成，有助于巩固公司盈利护城河，且公司自有物业比例较高，自有物业占比达87%，相对受到新租赁准则影响较小，维持“增持”评级。

    　　风险提示

    　　区域经济增长不达预期，主力店欧亚卖场经营情况不达预期。