广西信用债深度挖掘系列之六:西江经济带城投平台深度解读

类别:债券 机构:国海证券股份有限公司 研究员:靳毅 日期:2021-04-21

  西江经济带经济概况 桂林市 2019 年桂林市实现地区生产总值2105.6 亿元,在自治区内仅次于南宁市和柳州市,相对处于较高水平。玉林市 2019 年实现地区生产总值 1679.8 亿元,仅次于南宁、柳州和桂林。梧州市 2019 年实现地区生产总值 991.4 亿元,在自治区内位居第 9,相对处于中游水平。贵港市 2019 年实现地区生产总值 1257.5 亿元,在自治区内位居第 8,相对处于中游水平。贺州市2019 年实现地区生产总值 700.1 亿元,在自治区内相对处于中下游水平。来宾市 2019 年实现地区生产总值 654.2 亿元,在自治区内相对处于中下游水平。

      西江经济带财政概况 桂林市近几年财政实力相对稳健,2019 年桂林市实现一般公共预算收入 152.8 亿元,在自治区位居第 3。玉林市 2019 年实现一般公共预算收入 111.1 亿元,在自治区内仅次于南宁、柳州和桂林。梧州市 2019 年实现一般公共预算收入 84.6 亿元,在自治区内位居第 6。贵港市 2019 年实现一般公共预算收入 62.7亿元,在自治区内位居中游水平。贺州市 2019 年实现一般公共预算收入 36.2 亿元,在自治区位居第 12。来宾市 2019 年实现一般公共预算收入 34.4 亿元,在自治区内仅高于崇左市。

      西江经济带债务概况 桂林市 2019 年地方政府债务余额 461.9亿元,广义债务率方在自治区内相对处中上游水平。玉林市 2019 年地方政府债务余额 249.2 亿元,在自治区内相对处于中游水平,广义债务率在自治区内相对处于较低水平。梧州市 2019 年地方政府债务余额 263.1 亿元,相对处于中游水平,广义债务率在自治区内相对处于中下游水平。贵港市2019年地方政府债务余额为188.2亿元,广义债务率在自治区内相对处于中上游水平。贺州市 2019 年地方政府债务余额 175.4 亿元,在自治区内相对处于较低水平,广义债务率在自治区内也相对处于较低水平。来宾市 2019 年地方政府债务余额 208.7 亿元,在自治区内相对处于中游水平,广义债务率在自治区内也相对处于中游水平。

      西江经济带城投平台怎么投 对于西江经济带的城投平台,我们认为可从 3 个维度挖掘其投资价值:(1)关注区域规划下城投平台的建设任务;(2)关注私募债发行主体的配置价值;(3)性价比策略。

      风险提示 企业经营风险。