光环新网(300383):业绩稳健增长 IDC业务加速扩张

类别:创业板 机构:东北证券股份有限公司 研究员:孙树明/史博文 日期:2021-04-21

公告摘要:公司于 4 月20 日晚发布2020 年度报告及2021 年一季度报告。2020 年公司实现营业收入74.76 亿元,同比增长5.34%;归母净利润9.13 亿元,同比增长10.71%;扣非归母净利润9.03 亿元,同比增长9.93%。2021 年一季度实现营业收入19.60 亿元,同比下降18.82%;归母净利润2.24 亿元,同比增长1.38%;扣非归母净利润2.24 亿元,同比增长0.96%。

    公司IDC 业务核心一线城市资源储备丰富,未来两年进入机柜投放加速释放期。公司为国内领先的零售型IDC 企业。2020 年底在运营8个数据中心,集中分布在北京、上海、河北等核心地区,可供运营机柜规模3.8 万个。公司长期规划在建及拟建项目规划机柜总量达5.6万个,目前公司在建房山二期、嘉定二期、燕郊三四期项目和长沙一期稳步推进,其中房山二期已完成建筑主体建设,机电设计同步启动;燕郊三四期部分建筑完成封顶并与客户达成定制意向,2021 年陆续建成投产;长沙一期已取得能耗指标批复,预计2021 年下半年开工;天津宝坻计划2021 年启动一期项目,规划建设5000 个5KW 机柜。此外,公司进一步拓展长三角区域业务,在浙江杭州地区投建杭州数字经济科创中心项目,规划建设1 万个6KW 机柜,目前已获能耗指标。

    云计算业务持续推进,AWS 加强中国业务战略规划。 报告期内,公司运营的亚马逊云科技服务业务进展顺利,云计算业务实现收入55.44 亿元,同比增长6.37%,亚马逊云科技在中国区域共推出400 项新服务和功能。AWS 明确中国是全球业务布局最重要地区之一,预计将在2021 年正式发布第三个可用区。公司云计算增值业务积极推进,光环云赋能平台完成多云管理平台上线,持续丰富客户赋能手段;光环云数据正式成为亚马逊云科技全球增值合作伙伴计划成员。

    业绩预测与投资建议:预计公司2021-2023 年营收分别为85.09、98.75、118.55 亿元;归母净利润分别为11.00、13.73、18.90 亿元;EPS 分别为0.71、0.89、1.22 元/股,对应PE 分别为24.57、19.67、14.30 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:系统性风险,行业竞争加剧,机柜投产不及预期。