大类资产周报：贵金属有望走强

　　投资要点：

    　　核心要点：

    　　本周A 股弱势震荡，主要股指涨跌不一；美国三大股指集体上涨，其中道琼斯指数和标普500 指数续创新高，标普500 指数连续四周上涨。银行间资金面稳定，回购利率小幅波动。本周美国十年期国债收益率呈现下行趋势；本周美元指数持续下行，主要原因在于在美元3 月大幅升值以及近期美债收益率回落后，市场出现获利了结的情况。本周原油价格上涨，周三油价飙升至一个月来的最高水平，打破了长达数周的僵持；本周COMEX 黄金上涨,受益于美元和美债收益率下行，本周金价上涨至七周高位。美国30 年期抵押贷款固定利率继续下行，4 月份美国住宅建筑商信心指数上升，但房屋贷款再融资申请量连续第六周下滑表明近期美国房地产景气度有所降温。

    　　全球大类资产观点：

    　　1. 美债利率和通胀预期大概率见顶。

    　　2. 美元有望进入中期上行。

    　　3. 中美股市短期企稳回升，长期牛市延续。

    　　4. 传统工业品大概率见顶。

    　　5. 国债利率短期下行，中期震荡。

    　　重点关注：美债收益率和全球通胀表现，美元指数走势，美国货币政策，欧洲第三轮疫情

    　　风险提示：流动性收紧超预期，经济发展不及预期，中美摩擦加剧，疫情超预期恶化。