环保工程及服务行业周报:中美联合声明制定碳中和长期战略 固废&水&大气多举并措建设低碳绿色城市

类别:行业 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:袁理/任逸轩 日期:2021-04-20

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    中美联合声明制定碳中和长期战略,扩大国际投融资支持深化减排行动。日前中美两国气候特使举行会谈,会后双方发表声明表示:1)两国计划在联合国气候公约第26 次缔约方大会前制定各自实现碳中和/温室气体净零排放的长期战略。2)扩大国际投融资支持发展中国家从高碳化石能源向绿色、低碳和可再生能源转型。3)双方将分别执行削减氢氟碳化物生产和消费的措施,继续讨论2020-2030 年减排行动,包括:

    a)工业和电力脱碳的政策、措施与技术,通过循环经济、储能和电网可靠性、碳捕集利用和封存、绿色氢能;b)增加部署可再生能源;c)绿色和气候韧性农业;d)节能建筑;e)绿色低碳交通;f)关于甲烷等非二氧化碳温室气体排放合作;g)关于国际航空和航海活动排放合作;h)其他近期政策和措施,包括减少煤、油、气排放。中美两国联合声明表明双方实现碳中和的决心,多维举措推动经济绿色低碳循环发展。

    发改委要求从固废、水、大气等方面多举并措建设低碳绿色城市。近日发改委印发《2021 年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》,指出要建设低碳绿色城市:1)固废:全面推进生活垃圾分类,加快建设生活垃圾焚烧处理设施,完善医废和危废处置设施。开展爱国卫生运动,加强背街小巷等环境卫生死角整治。2)水:提升污水管网收集能力,推行污水资源化利用,推进污泥无害化处置。推动重点城市群消除城区黑臭水体和劣V 类水体断面。3)大气:加强大气质量达标管理,推进细颗粒物和臭氧协同控制。控制温室气体排放,推动能源清洁低碳安全高效利用,深入推进工业、建筑、交通等绿色低碳转型。

    碳中和投资框架及环保产业映射:从前端能源替代、中端节能减排、后端循环利用构建投资框架,碳交易提供有效制度支撑。从环保视角来看,1)能源替代:前端能源结构调整,关注环卫新能源装备及可再生能源(垃圾焚烧等)替代需求。2)节能减排:中端推动产业转型,关注节能管理&减排设备应用。3)循环利用:推动垃圾分类、废弃家电/汽车、危废资源化等再生资源循环利用。4)环境咨询:环境管理提升促使环境咨询需求扩大。5)碳交易:鼓励可再生能源(垃圾焚烧/生物质利用等)、甲烷利用(污水处理/沼气利用)、林业碳汇等CCER 项目发展。

    十四五政策强化聚焦碳减排,关注付费方式、业务模式、技术驱动积极转变。a)付费模式:加速转变C 端/B 端收费,解决付费痛点;b)业务模式:运营占比提升,优质现金流&稳定发展;c)技术驱动:技术权重增加,技术壁垒提升。推荐优质细分赛道:1)大行业小公司轻资产,物业化、电动化促环卫边界扩张壁垒提升:推荐盈峰环境、ST 宏盛、龙马环卫:电动装备利润释放&环服盈利份额双升的装备龙头;玉禾田、北控城市资源:具备差异化管理优势的环服龙头;碧桂园服务:股东背景加持、环服份额提升的物管龙头。2)垃圾焚烧行业刚性需求持续扩张,推荐瀚蓝环境:具备强整合能力、成长确定性的稀缺优质资产。3)新政扶持强化再生资源行业壁垒,推荐中再资环:废电拆解龙头规模&份额双升。4)聚焦精准治理,环境咨询市场空间广阔:关注南大环境:具备资质、技术、跨区域发展核心竞争力。

    最新研究:东吴碳中和系列报告(七):碳如何核算?IPCC 方法学与MRV 体系;碧桂园服务深度:大物业+大社区,物管龙头迎高速成长新格局;东吴碳中和系列报告(五):环卫新能源五十倍成长,十年替代助力碳达峰。

    风险提示:政策推广不及预期,利率超预期上行,财政支出低于预期