计算机行业周报:无人驾驶迎来密集事件催化

类别:行业 机构:国海证券股份有限公司 研究员:宝幼琛/任春阳 日期:2021-04-20

投资要点:

    上周回顾

    上周计算机板块(中信分类)上涨0.80%,涨幅排名位列30 个行业中第7 位,同期沪深300 下跌1.37%。计算机板块跑赢大盘。

    本周观点

    近期无人驾驶领域里程碑事件不断,预示产业化落地为期不远。4 月15日,无人驾驶第一股图森未来登陆纳斯达克,图森未来研发的主要产品为L4 级别的无人驾驶卡车,预计量产时间为2024 年。图森未来之所以受海外资本市场追捧,原因是公司选择了一条无人驾驶直接有效的商业化路线:吃运输业的蛋糕,切入面临司机短缺、事故频发、承运碎片化等问题的传统卡车货运市场,卡车自动驾驶有望在10 亿美金的投入下实现商业闭环。

    此外,华为联手北汽研发的L4 无人驾驶汽车极狐正式发布,该车已经实现在上海市区无人工介入行驶1000 公里,并有望在年底前正式量产交付。

    全车拥有3 个激光雷达,搭载6 个毫米波雷达、13 个摄像头以及12 个超声波雷达,实现360°全方位覆盖、全天候功能互补。据相关报道,整车算力为400TOPS,超过特斯拉FSD 的144TOPS。我们较为看好国内传统车企绑定科技巨头的模式,会产生1+1>2 的效果,若率先成功将无人驾驶商业化落地,国内传统车企借力有望迅速崛起。

    无人驾驶订阅服务是未来车企最重要的营收之一,特斯拉今年计划推出FSD 的订阅服务,按月约100 美金。如果按年订阅费5000 元计算,1 亿量无人驾驶车辆将创造一个几千亿级的增量市场,大大拓宽了车企的盈利边界,基于无人驾驶以及车载App 的SaaS 模式会成为车企的重要盈利来源,新的盈利模式将将大幅推升传统车企的估值水平。

    板块整体下跌动能有限,关注被错杀的优质个股。本轮技术创新和安全可控驱动的高景气周期刚拉开帷幕,展望未来一年,计算机企业的景气度将持续向上,因此板块再度大幅杀跌的可能较好,未来大概率迎来个股分化,一些业绩增长明确的错杀品种有望率先开始反弹。建议投资者关注以下几个方向:1)金融科技:东方财富、恒生电子、高伟达、宇信科技;2)电子票据:博思软件、东港股份;3)工业互联网:用友网络、鼎捷软件、能科股份;4)智能汽车:锐明技术,四维图新;5)医疗IT:万达信息、卫宁健康、麦迪科技;6)信创:中国软件、诚迈科技;7)APM:博睿数据、飞思达科技。

    2021 年计算机行业维持高景气,营收及利润预计将保持较快增长,我们维持计算机行业“推荐”评级。

    风险提示:相关产业政策不明确风险、市场竞争加剧风险、项目实施进展、不达预期风险、重点公司业绩不达预期。