专用设备行业氢能制造专题研究:我国氢能加速发展 燃料电池气体系统直接受益

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:王珂 日期:2021-04-16

“碳中和”背景下氢能产业迎来发展机遇

      “碳中和”背景下,燃料电池产业的发展对于交通运输业的脱碳或发挥重要作用;从保障国家能源安全的角度来说,减少对国际化石能源的依赖,发展原油和天然气替代燃料具有重要的战略意义。氢能是零碳燃料,具有储量丰富、热值高、零污染、可存储、来源广泛等优点,有望在推动能源转型及提高能源系统灵活性方面发挥关键作用。与电动汽车相比,燃料电池车能量密度高,加注燃料便捷、续航里程较高,更加适用于长途、大型、商用车领域,可有效解决商用货车污染排放大等问题。

    国内氢能产业发展潜力较大

      氢气产业链包含上游制氢、中游储运和下游加氢及终端应用。我国目前最常见的制氢方法是化石能源重整制氢、工业副产气制氢和电解水制氢。可再生能源+电解水制氢模式潜力较大,有望解决储能问题,该模式绿色环保,副产高价值氧气,并且可以有效地消纳风电、光伏发电等不稳定电力,实现富余波谷储能。随着我国持续推进可再生能源发电平价上网,电解水制氢的成本有望继续下降,有利于氢能的推广应用。

    加氢站建设发展势头良好

      加氢基础设施是氢能利用和发展的中枢环节,加氢站作为氢能源战略中十分关键的一环,以氢燃料的储备辐射周边区域,使得车辆能够及时补充能源,形成良好的循环。根据 2021 年 2 月 LBST 发布的全球加氢站年度评估报告,截止至 2020年底全球共有加氢站 553 座,全球加氢站数量呈现高速增长态势。根据中国氢能联盟统计数据,2020 年我国已建成 127 座加氢站,建设力度超出原有规划。《节能与新能源汽车技术路线图(2.0 版)》将 2025 年、2030-2035 年加氢站的建设目标分别提高至 1000 座和 5000 座。

    燃料电池气体系统直接受益

      燃料电池系统主要由燃料电池堆、空气循环系统、供氢系统、水/热管理系统、电控系统这五大系统构成。空气循环系统是燃料电池系统的重要组成之一,而空压机则是空气循环系统中的重要组成部分,燃料电池空压机通过对进堆空气进行增压,可以提高燃料电池系统的效率和紧凑性。我们统计了 2018-2021 年由工信部发布的《新能源汽车推广应用推荐车型目录》,推广目录中燃料电池车占比整体呈现了增长态势,2020年推广目录中燃料电池车占全部新能源车比例约为5%,燃料电池车渗透率有望提升。路线图 2.0 版提出了 2030-2035 年燃料电池车保有量达到 100 万辆的目标,我们预计 2035 年燃料电池气体系统的市场规模有望超过百亿元。受益标的:冰轮环境、汉钟精机、亿华通。

    风险提示:国家产业政策调整风险、下游市场需求变化风险、核心部件国产化替代不及预期风险。