晨会纪要

　　国内市场

    　　股指震荡小幅回升 量能不济弱势不改

    　　周三沪深股指先抑后扬小幅震荡反弹，前市股指平开后一路震荡探底，后市股指在锂电板块带领下震荡逐级回升，钢铁股盘中异动加剧了低价格板块的活跃，多空双方纠结展开拉锯。盘中板块热点继续分化，其中旅游酒店、医美和固态电池板块略显活跃涨幅居前，水产养殖、电力和猪肉板块出现调整。最终沪深两市收盘微幅上涨，全天两市成交量0.65 万亿继续缩小，市场表现低迷活跃度降到近期低点。

    　　综合分析，中东局势动荡国际多边形势趋于复杂，新股首发和再融资有增无减，国内投资者担忧情绪上升，字节跳动启动赴港上市流程相关概念股出现拉升，但资金抱团联盟出现新一轮瓦解，市场活跃资金主要集中在题材低价股，市场风险偏好下降投资者信心明显不足，股指基本呈现弱势震荡反复走势。欧美疫情反复多国发生骚乱，但美联储淡化通胀风险继续维持零利率展望及量化宽松政策不变，欧盟央行紧随美国延续大放水不断释放流动性，欧美投资者对未来经济复苏预期偏向乐观，全球新一轮量化宽松周期完全开启，美股不断刷新历史新高但由于美国长债收益率波动加大市场震荡有所加剧，全球股指亦同步跟随震荡明显。国家加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行维持货币政策调节主基调，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续激发起市场的做多信心，尤其国内市场南向资金有增无减不断流出，A 股市场资金面供求明显失衡，市场缺乏有效增量资金基本以存量资金为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，新年伊始股指放量突破单边上行几大指数均创出年内新高，股指前两个月的成交量连续维持在万亿以上，显示市场投资者参与意愿加强，创业板指的领先指标再度得以验证；3 月份后市场资金抱团联盟瓦解，股指冲高受阻加速下跌并跌破多空分界岭和短期周均线，成交量重回万亿以下市场人气遭遇重挫，股指中期趋势明显转弱，我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大。上周多空双方互不相让股指基本围绕中短期均线震荡反复展开拉锯，成交量也处于近期较低水平，本周股指弱势下挫虽然周三有所反弹但股指依然失守所有均线，成交量持续低迷显示市场缺乏做多信心，股指整体弱势特征依然不改，预期短期股指仍将围绕短期均线上下震荡反复，密切关注创业板指的动向，注意风险控仓精选个股操作。