轻工制造行业周报(第十四周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈羽锋/周鑫 日期:2021-04-12

  本周观点:21Q1 浆纸联动涨价行情持续,关注头部纸企投资机会据卓创数据,21Q1 进口针叶浆、阔叶浆季度均价分别环比上涨39%、44%至6681、5282 元/吨,国废黄板纸季度均价环比增长12%至2436 元/吨,成本面支撑纸价上行。文化纸方面,纸企提价意愿仍强,建党百年活动有望贡献增量文印需求,建议关注需求改善下具备提价+原料自给逻辑的头部企业;包装纸方面,看好成本面支撑及下游需求改善,清明节后头部纸企涨价函逐渐落地,关注具备废纸浆产能布局、废纸回收渠道领先的头部包装纸企。

      子行业观点

      1)地产交易回暖叠加家居消费需求回补,带动家居板块景气向上,海外需求延续向好,建议关注零售快速修复的家居龙头及出口型家居企业;2)造纸行业景气延续,白卡纸、文化纸价格坚挺,关注原料布局领先的龙头纸企投资机会;3)文化办公用品需求韧性凸显,阳光采购推进,重点推荐文具龙头企业。

      重点公司及动态

      金牌厨柜:公司2020 年营收同比增长24.2%至26.40 亿元,归母净利润同比增长20.7%至2.93 亿元。

      风险提示:疫情发展不确定性,下游需求不及预期。