航天军工行业周报(第十四周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:李聪/陈莉 日期:2021-04-12

  本周观点:财报季释放积极信号,或印证“十四五”军工行业进入高景气上周多家公司发布公告,新雷能20 年实现归母净利润1.23 亿元,同比增长98.07%。中航光电21Q1 预计实现归母净利润6.06-6.55 亿元,同比增长270%-300%,单季度净利润达到历史最高水平。我们预计下游军工企业的“十四五”部分采购合同或于21Q1 落地。考虑到中航光电是连接器领域龙头,此次公司第一季度亮眼的业绩表现,或印证“十四五”军工连接器产业链的景气度向好。上周(4.5-4.9)上证综指下跌0.97%,申万国防军指数上涨1.29%,跑赢市场2.26 个百分点,位列申万28 个一级行业中的第6名。截至2021/4/9,申万国防军工板块PE(TTM)为61.84 倍。

      子行业观点

      “十四五”期间强军战略进一步实施,军工行业有望保持高景气度。导弹和飞机产业链公司有望高速成长。信息化和新材料行业科技属性强,始终有新技术应用,近几年信息化和新材料渗透率不断提升。

      重点公司及动态

      建议优先配置主机厂、信息化产业链个股,关注上下游两端。主机厂建议关注:中直股份、中航沈飞、航发动力等,信息化产业链个股建议关注:紫光国微、新雷能、振华科技、鸿远电子、航天电器、中航光电、睿创微纳等。

      风险提示:新型装备列装不达预期风险,军品定价机制的不确定性。