非金属建材周报(21年第15周):各子板块景气良好 价格保持上行趋势

类别:行业 机构:国信证券股份有限公司 研究员:黄道立/陈颖 日期:2021-04-12

加码推进绿色建筑,有望持续拉动相关建材需求4 月8 日,住建部表示截至2019 年,全国累计建设绿色建筑面积超50亿平米,2019 年当年占城镇新建建筑比例达65%,预计到2022 年新建建筑中绿色建筑占比将达70%。近日上海市政府印发《关于本市“十四五”加快推进新城规划建设工作的实施意见》,要求新城新建建筑100%执行绿色建筑标准。在“碳中和”“碳达峰”背景下,地方开始对绿色建筑要求提出更高要求,未来有望持续拉动相关绿色建材需求。

    各子行业基本面良好,建议积极做多

      在今年就地过年、疫情缓解等背景下,下游开复工情况良好,受去年基数较低因素影响,各项经济指标及行业运行同比情况良好。在2020 年全年较多项目积累的背景下,今年存量项目的开工、施工建设延续将有望继续支撑基建投资以稳为主的运行态势;房地产方面,尽管受“三道红线”政策影响,新开工、投资或存压力,竣工端因多年来积累的“新开工-竣工缺口”,预计仍有较强韧性。近期各子行业运行略有不同,其中:

      水泥:本周国内水泥市场延续良好景气运行,需求整体表现稳健,局部区域受降雨影响,需求出现阶段性减弱,水泥价格延续上行态势为主,价格上涨区域有辽宁、福建、浙江、江苏和山东等地,幅度20-50 元/吨;价格回落地区主要是河南,累计大幅下调20-50 元/吨。截至4 月9 日,全国P.O42.5 高标水泥平均价为451.8 元/吨,环比上涨0.26%,库容比为48.4%,环比下降0.1 个百分点,全国出货率达87.4%,环比提高0.13个百分点,同比提高7.13 个百分点。预计4 中下旬,全国水泥市场价格将会继续保持上升趋势。推荐海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥、塔牌集团、冀东水泥、天山股份、祁连山、宁夏建材;玻璃:清明小长假后下游需求修复回升,生产线库存回落,华北、华东、华中等区域价格继续上涨,其中华北出货良好,企业库存及社会库存均得到一定消化,华南市场周初部分大厂成交下滑并推出一定政策优惠,但随后价格修复性小幅回调。截至4 月9 日,全国玻璃现货价格为106.1元/重量箱,环比上涨0.56%,同比上涨38.72%,生产线库存3062 万重箱,环比下降1.67%,同比下降42.14%。近期下游需求良好,工程订单饱满,短期需求具备支撑,供给端或存点火预期,但不影响整体供需格局;中长期玻璃行业科技升级依旧是看点,推荐旗滨集团、信义玻璃。

      其他建材:①玻纤行业:近期需求端变动不大,各池窑厂大客户提货量平稳,出口订单增加,市场价格延续不同幅度上调;电子纱市场近期价格亦有较明显上调,涨幅近1000 元/吨,市场交投仍旧良好,当月订单充足,新客户提货需排单。中期维持玻纤景气度进一步上行的判断,龙头企业未来竞争优势有望进一步巩固,现价仍可继续做多,推荐中国巨石,中材科技;②其他建材:地产投资韧性犹存,各子行业龙头企业市占率稳步提升,建议逢低布局长期持有,推荐坚朗五金、兔宝宝、再升科技、科顺股份、纳川股份。

    风险提示:经济下滑超预期;各地项目落地低于预期;疫情反复;