化妆品行业:功效宣称评价细则发布 利好规范经营的头部企业

类别:行业 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:訾猛 日期:2021-04-11

  2021年4月9日,国家药品监督管理局发布《化妆品分类规则和分类目录》、《化妆品功效宣称评价规范》、《化妆品安全评估技术导则(2021年版)》3 则公告,对化妆品分类、功效宣称的评价要求、安全评估方法等方面作出细化规范,自2021 年5 月1 日起正式施行。

      评论:

      投资建议:功效宣称评价细则落地有望推动行业进一步向规范化、专业化发展,利好规范经营的头部企业,建议增持:贝泰妮、珀莱雅、青松股份、上海家化、御家汇、丸美股份、拉芳家化、若羽臣,受益标的:鲁商发展、丽人丽妆等。

      细化规范对各类功效宣称的评价要求明晰,有助于监管执行,有望利好规范经营的头部公司。自2021 年1 月1 日起,我国开始正式实施新的《化妆品监督管理条例》,后续陆续出台有关化妆品注册备案、新原料注册备案的管理条例,行业标准逐步完善。此次公告细则将化妆品功效宣称分为26 个类别,并对各功效类别的产品提出明确的功效宣称评价要求,预计落地后将对行业监管提供专业指导,有助于监管部门执行。长期看,部分规范性较差的腰尾部商家预计将逐步出清,而注重规范经营、已建立功效评价体系的头部公司有望进一步夯实竞争优势。

      化妆品功效检测需求预计将大幅增加,利好具备检测与评价能力的品牌公司与化妆品代工厂。新规执行下化妆品功效宣称需要通过文献资料或研究数据、实验室试验、消费者使用测试、人体功效评价试验等方式完成。预计执行后化妆品检测与评价需求将大幅增加,大量企业自身不具备这一能力,有望利好头部研发与检测实力齐全的大公司,以及第三方检测机构和具备检测能力的化妆品代工厂。

      细则中特别对“适用于敏感皮肤”的产品做出功效宣称规定,给予舒敏类产品以明确定位。过往部分省份药监局对非特化妆品备案“舒敏”

      一词建议谨慎使用,此次明确规定后预计可消除监管部门对这类产品评审标准的顾虑,对舒敏类产品的长期发展有望产生积极影响。

      风险提示:行业景气度下滑,市场竞争加剧,产品开发成本提升等。