2021年3月PMI数据点评：3月PMI指数大幅反弹 就业形势正在好转

　　国家统计局最新数据，2021 年 3 月制造业 PMI 数据为 51.9%，环比上升 1.3 个百分点，低于上年同期 0.1 个百分点；非制造业商务活动指数为 56.3%，环比上升 4.9 个百分点，同比上升 4 个百分点；综合 PMI 产出指数为 55.3%，环比上升 3.7 个百分点，高于上年同期 2.3个百分点。

    　　主要观点：

    　　3 月 PMI 指数全面回升，表明在前期局部疫情波动、“就地过年”等影响因素消退后，制造业、服务业景气度出现大幅回升，经济修复过程加速推进。另外，3 月 PMI 指数上扬，也符合季节性规律。

    　　当月 WTI 原油期货均价保持在 60 美元/桶上方，国内大宗商品价格多呈现上扬走势，3月 PMI 原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为 69.4%和 59.8%，高位上行，意味着即将公布的 3 月 PPI 同比会进一步升至 2.5%左右。

    　　3 月服务业 PMI 为 55.2%，反弹更为明显。随着国内疫情防控成果得到巩固，当月消费需求不断释放，服务业景气度大幅改善。3 月天气转暖，企业集中开工，建筑业施工进程加快，当月建筑业 PMI 达到 62.3%的近三年高点。

    　　3 月综合 PMI 产出指数为 55.3%，较前值上升 3.7 个百分点，高于近三年同期 53.7%的均值水平。值得注意的是，3 月制造业和非制造业 PMI 中的从业人员指数均大幅改善，其中制造业从业人员指数自去年 4 月份以来首次进入扩张区间，意味着当前就业形势正在好转。

    　　这表明 2 月城镇调查失业率升至 5.5%（今年政府工作报告确定的年内控制目标最高限）属于季节性现象，预计 3 月该指标将会回落。