策略专题:全市场估值跟踪

类别:策略 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:严凯文/黄侃 日期:2021-04-09

上周市场继续盘整,周五迎来强力反弹。上周各大指数中,创业板综表现最好,录得2.76%涨幅,而上证综指相对表现最差,涨幅为0.4%。上周市场继续缩量,两市日均成交量仅有7000亿元。

    目前,全部A股PE(TTM)21.66倍,为如我们之前所言,第一阶段的急跌已经结束,A股高估值的系统性风险已经得到一定程度的释放。接下来,白马股或将迎来分化,目前中证500板块的估值仅有26.38倍,大约在历史20分位数附近,以中证500为代表的部分优质中盘股及部分低估值行业的公司已出现投资机会。

    从PE角度来看,申万一级行业中,食品饮料、家用电器、休闲服务估值明显高于历史均值,行业估值分位分别为97.7% 、 95.5% 、 99.4%;房地产,农林牧渔和建筑装饰等行业估值明显低于历史均值,行业估值分位分别为2.5% 、 1.9% 、 7.6%。

    从PB角度来看,申万一级行业中,食品饮料和休闲服务的行业估值明显高于历史均值,行业估值分位分别为97%及99%;采掘、建筑装饰和银行等行业的估值明显低于历史均值,行业估值分位分别为13% 、 5%及10%。

    截止到03月26日标普500市盈率为40.28倍,较前一周上升1.95%,道琼斯工业市盈率为31.33倍,较前一周上升1.90%;纳斯达克指数市盈率为54.10倍,较前一周下降-0.84%。

    截止到03月26日香港恒生市盈率为14.37倍,较前一周下降10.34%,恒生中国企业指数市盈率为13.36倍,较前一周下降9.82%;恒生香港35市盈率为43.29倍,较前一周下降01.62%。

    风险提示:中美摩擦加剧,流动性不及预期,市场大幅波动