医药行业周报:持续关注Q1业绩高增长个股

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:陈晨 日期:2021-04-07

投资要点:

    本周行情

    本周,申万医药生物板块上涨0.81%,跑输沪深300 指数0.09 个百分点,涨跌幅在申万28 个一级子行业中排名第16 位。子板块方面,医疗器械和中药板块涨幅居前,分别上涨2.15%、1.26%,仅化学制药板块下跌,跌幅为0.14%;截止2021 年4 月6 日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为41.77 倍,相对于全部A股的估值溢价率为125.49%。

    个股涨跌方面,济民制药、*ST 恒康和览海医疗涨幅居前,亚太药业、美年健康和广生堂跌幅居前。

    行业要闻

    卫健委发布《长期处方管理规范(试行征求意见稿)》,长期处方的处方量最长不超过12 周,鼓励基层医疗卫生机构开具长期处方,并优先选择基药、集采及医保目录药品,患者可自主选择在医疗机构或零售药店取药,随着长期处方管理的规范,将加速分级诊疗、促进合理用药,基药、集采及医保目录药品将优先获得增量预期;国家医耗联采发布对部分骨科类高值医用耗材信息的采集,计划分批开展,首批品种为人工髋关节、人工膝关节,标志着全国骨科集采的开始。

    投资策略

    随着医药板块的估值调整,部分领域出现结构性机会,建议关注去年一季度受疫情影响业绩表现不佳的细分领域,如CXO、医疗服务、处方药、非疫情相关的医疗器械等板块,中长期配置逻辑不变,创新药及其外研产业CXO、医保免疫板块、技术先行的高端医疗器械值得长期配置,推荐恒瑞医药(600276)、复星医药(600196)、药石科技(300725)、迈瑞医疗(300760)、安图生物(603658)、开立医疗(300633)、一心堂(002727)、智飞生物(300122)。

    风险提示:政策推进不达预期,企业药物研发失败风险,市场大幅波动风险。