华测导航(300627):北斗应用加速落地带动Q1超预期 为全年高增长奠定基础

类别:创业板 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:李宏涛/赵晖/李仁波 日期:2021-04-07

  事件:公司发 布2021 年一季度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为4700-5300 万元,同比增长148.85%-180.62%;预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3300-3900 万元,同比增长654.41%-791.57%。

      北斗应用加速落地,Q1 高增长超出预期。受益于北斗三完成全球组网已经产业链逐步成熟,公司GNSS 智能装备、农机无人驾驶、形变监测等业务板块均取得较大进步,2021 年Q1 营业收入实现同比大幅增长,与2020 年同期相比增长约130%,与2019 年同期相比增长约80%。

      公司持续加大研发投入,不断构筑和提升核心技术壁垒,根据各行业应用的市场需求,优化产品及解决方案,提升综合竞争力,使公司品牌影响力,相关行业市场份额得以快速提升。

      坚持高精度卫星导航主赛道,加强高精度核心技术积累。公司聚焦于高精度导航行业,提供相关的数据采集设备和数据应用解决方案目,前产品已经广泛应用于测绘、矿山、地质、交通、电力、林业、农业、建筑、海洋以及智慧城市、自动驾驶等领域,有着良好的发展潜力。公司重点布局了GNSS 芯片、OEM 板卡、微波天线等核心基础部件,进一步提升了在GNSS 基带算法、精密定轨、星基增强、组合导航等核心技术,强化技术实力和夯实技术壁垒。

      定增加码北斗高精度产业,扩充产能并增强研发实力。公司拟向特定对象募集不超过8 亿元用于北斗高精度基础器件及终端装备产能建设项目(3.27 亿)、智能时空信息技术研发中心建设项目(2.38 亿)。

      我们认为,此次定增到位将强化公司在高精度卫星导航定位领域竞争优势,进一步提升产能,增强公司研发实力,满足日益增长的市场需求。

      风险提示:北斗三发展进度不及预期;地质灾害监测点建设进度不及预期;