2021年3月制造业及非制造业PMI数据解读

类别:宏观 机构:华龙证券股份有限公司 研究员:于臻 日期:2021-04-01

事件回顾:

    国家统计局公布的数据显示,3 月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.9%,高于上月1.3 个百分点,制造业景气回升。

    3 月份,非制造业商务活动指数为56.3%,较上月上升4.9 个百分点,表明非制造业扩张有所加快。

    数据点评:

    一、制造业采购经理指数稳中有升

    春节过后,企业生产加快恢复,3 月份制造业景气明显回,景气面较上月有所扩大。本月主要特点:

    一是供需两端同步回升。生产指数和新订单指数分别为53.9%和53.6%,高于上月2.0 和2.1 个百分点,表明制造业生产和需求扩张步伐有所加快。二是进出口重返景气区间。春节过后,国内市场产需加快释放,加之世界主要经济体经济继续复苏,本月新出口订单指数和进口指数分别为51.2%和51.1%,高于上月2.4 和1.5 个百分点,其中进口指数升至近年高点。三是大中小型企业景气度均有所回升。大、中、小型企业PMI 为52.7%、51.6%和50.4%,分别高于上月0.5、2.0 和2.1个百分点,不同规模企业生产经营状况均有所改善。四是新动能引领态势良好。新动能对制造业发展的引领作用持续显现。五是价格指数升至近年高点,有调查企业反映,受境外疫情反复及国际经贸不畅等因素影响,近期部分进口原材料供应不足,价格上涨明显,交货周期延长。

    二、非制造业商务活动指数明显回升

    服务业升至较高景气水平。服务业商务活动指数为55.2%,高于上月4.4 个百分点,表明随着疫情防控成果巩固,消费需求不断释放,服务业加快恢复。从行业情况看,铁路运输、航空运输、电信广播电视卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务等行业商务活动指数运行在60.0%以上高位景气水平,业务总量增长较快;受年初局部疫情影响较大的住宿、租赁及商务服务、居民服务等行业商务活动指数回升至景气区间,行业经营状况明显改善。从市场预期看,服务业业务活动预期指数为62.9%,连续两个月位于60.0%以上高位景气区间,表明服务业企业对近期市场发展持续看好。

    三、综合PMI 产出指数扩张较快

    3 月份,综合PMI 产出指数为55.3%,高于上月3.7 个百分点,表明本月我国企业生产经营活动总体加快。