电子行业周报:MINILED放量在即 看好LED与被动元件龙头

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:杜永宏 日期:2021-04-01

  过去一周行情回顾:过去一周(03.22-03.28),沪深300 上涨0.62%,电子板块上涨1.40%,跑赢沪深300 指数0.58 个百分点;其中,半导体板块上涨0.45%,元件板块上涨4.16%,电子制造板块上涨0.93%,光学光电子板块上涨1.65%,其他电子板块上涨1.18%。

      本周观点:2021 年以来,多家家电厂商公布Mini LED 产品,TCL、创维、LG、小米、康佳、长虹、海信、飞利浦等厂商陆续公布Mini LED 电视产品,三星作为全球OLED 面板龙头,也在今年3 月22 日推出Mini LED 电视,计划全年生产200万台。此外,在平板和笔记本电脑领域,Mini LED 也受到青睐,据LEDinside 分析,2021 年苹果、三星等品牌大厂计划推出全面搭载Mini LED 背光显示的笔电、平板电脑,供应链已提前于2020 年第四季开始拉货,使Mini LED芯片需求量暴增。

      Mini LED 相比于OLED 可省电80%、显示寿命可延长3-5 倍、成本低15%以上,显示效果与OLED 相近,在中大尺寸领域,成为替代OLED 与LCD 的下一代显示技术。看好LED 产业链龙头三安光电、华灿光电、聚飞光电、国星光电。

      此外,我们继续看好被动元件,我们认为,2021 年5G 手机需求量超过市场预期,全球居家办公需求延续导致PC 需求维持高景气,据Digitimes 的消息,宏碁、华硕将从2 季度起涨价5%-10%,为10 年来首次大幅调升价格,宏碁目前供货缺口约70%,华硕供货缺口也达到25%-30%,市场需求极为旺盛。加之车市复苏、电动车市场高速增长,据中汽协数据,2021 年1-2 月,汽车产销累计分别完成389.0 万辆和395.8 万辆,与2019 年数据相比,增长2.9%和2.7%,根据EVsales 的数据,全球新能源乘用车1 月销量达32 万辆,同比上涨113.1%,贡献了全球新能源乘用车市场的最强开局。2021 年被动元件需求将保持高景气,行业将迎来量价齐升,看好被动元件龙头顺络电子、三环集团、风华高科。

      投资建议:过去一周(03.22-03.28),电子行业上涨1.40%。对于电子行业的投资机会,我们看好面板、被动元件、半导体、汽车电子、苹果产业链等板块的公司。在面板领域,疫情推升需求,供需紧平衡状态下价格持续上升,行业竞争格局改善,建议关注行业龙头标的:京东方A、TCL 科技等;2021 年多家终端厂商推出Mini LED 产品,Mini LED 放量在即,看好LED 产业链龙头:三安光电、华灿光电、聚飞光电、国星光电;在被动元件领域,受益于5G 换机潮来临,5G 基建高峰期来临,电动车市场快速增长,车联网快速普及带动被动元件需求,建议关注行业龙头标的:风华高科、顺络电子、三环集团等;在半导体领域,受益于政策支持和国产替代进程加速,龙头公司发展加快,由于晶圆厂产能不足,芯片产品持续涨价,且根据IC Insights 的数据,半导体市场将实现12%的增长,建议关注兆易创新、长电科技、晶瑞股份等龙头企业。在汽车电子领域,根据中汽协和EV Volumz 的预测,2021 年全球和中国市场新能源车销量增速约为40%,根据HIS Markit 的数据,2021-2025年,车联网市场将快速发展,建议关注汽车电子相关标的:德赛西威、均胜电子等。我们看好苹果产业链具有整合零部件、模组与组装业务能力的厂商,建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技。

      风险提示:MiniLED 渗透率不及预期;被动元件需求不及预期。