食品饮料行业周报:短期企稳反弹关注季报业绩

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2021-04-01

  投资要点:

      行业动态&公司新闻

      现象级饮品公司元气森林获新一轮60 亿美元估值融资获8 亿元融资 简爱加入巴氏奶混战

      3 月中旬全国白酒商品批发价格上涨7.06% 市场竞争不断加剧

      上市公司重要公告

      贵州茅台:发布2020 年年度报告,归母净利润同比增长13.33%海天味业:发布2020 年年度报告,归母净利润同比增长19.61%百润股份:发布2020 年年度业绩快报,归母净利润同比增长78.36%

      行业重点数据跟踪

      乳制品方面,生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021 年3 月24 日,主产区生鲜乳平均价为4.29 元/公斤,环比持平,同比上涨13.80%。

      肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019 年5 月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年3 月19 日,全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到108.47元/千克、27.94 元/千克、42.70 元/千克,分别同比变动-1.61%、-15.56%、-8.58%。

      本周市场表现回顾

      近五个交易日沪深300 指数上涨2.43%,食品饮料板块上涨2.72%,行业跑赢市场0.29 个百分点,位列中信30 个一级行业中游。其中,酒类上涨2.40%,饮料上涨2.44%,食品上涨4.41%。

      个股方面,日辰股份、ST 舍得及三元股份涨幅居前,兰州黄河、金枫酒业以及熊猫乳品跌幅居前。

      投资建议

      本周,食品饮料板块所有反弹,部分前期超跌个股反弹明显。我们自去年底反复强调,板块自去年初积累一定涨幅,整体估值处于历史高位,在经历一段时间的调整之后,我们认为目前估值仍然需要业绩的进一步消化。在流动性预期收紧的前提下,我们希望板块能够以时间换空间,消化估值行稳致远。

      但是行业仍属景气赛道,各子品类均保持一定成长性,白酒节后批价仍处上行通道,因此当前时点不必悲观。随着糖酒会的召开以及业绩报告逐步披露,投资者或将对板块重拾信心,建议关注一季报超预期个股。在细分子行业方面,仍然建议优选高端白酒及乳制品。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐古井贡酒(000596)、洋河股份(002304)、伊利股份(600887)以及绝味食品(603517)。

      风险提示

      宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。