机械行业周报:2月挖掘机销量2.83万台 同比增长205%

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:郑连声/宁前羽 日期:2021-03-12

投资要点:

    上周行情

    上周,沪深300 下跌2.89%,申万机械设备板块下跌4.18%,跑输大盘1.29个百分点,在申万所有一级行业中位于第25 位,18 个子行业2 涨16 跌,其中表现最好的5 个子行业分别为重型机械、纺织服装设备、磨具磨料、金属制品Ⅲ、印刷包装机械,分别上涨1.33%、0.28%、-0.15%、-0.20%、-1.72%。

    估值方面,截止最新收盘日,申万机械设备板块市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为30.21 倍,相对沪深300 的估值溢价率为97%。

    个股方面,涨幅居前的为台海核电(25.52%)、精准信息(18.44%)、太原重工(15.19%)、南风股份(13.95%)、ST 金刚(13.29%),跌幅居前的为德固特(-32.47%)、深科达(-27.55%)、奥普特(-22.97%)、利君股份(-19.34%)、铂力特(-18.42%)。

    行业新闻

    1)2 月挖掘机销量2.83 万台,同比增长205%。

    公司新闻

    1)永创智能以9670 万元收购浙江龙文74.63%股权。

    2)兆威机电拟签署《项目投资协议》并成立苏州子公司。

    3)维宏股份全资子公司取得高新技术企业证书。

    4)石化机械10 亿元定增方案获中石化集团批复。

    本周行业策略与个股推荐

    工程机械方面,根据中国工程机械工业协会对26 家挖掘机制造企业的统计,2 月共销售各类挖掘机2.83 万台,同比增长205%。前2 月共销售挖掘机4.79万台,同比增长149%。我们认为,虽然1、2 月挖掘机销量高增与去年同期疫情影响导致基数较低有关,但与2019 年同期相比销量仍较高,同样印证了行业目前仍处于高景气,未来随着疫苗普及后全球疫情逐步缓解,挖掘机出口数据预计也将保持稳步复苏态势,预计2021 年挖掘机整体销量有望实现10%左右增长。在此预期下,建议重点关注工程机械龙头三一重工(600031)、建设机械(600984),以及核心零部件生产商恒立液压(601100)。

    工业机器人方面,2 月我国制造业PMI 为50.6%,连续12 个月处于荣枯线以上,制造业整体环境改善。我们认为,目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段,随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探,二者价格剪刀差已经明显缩小,机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势,在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波(688017)、系统集成领域龙头拓斯达(300607)。

    风险提示:疫情全球蔓延风险;宏观经济增速低于预期;原材料价格波动风险;全球贸易摩擦风险。