2021年《政府工作报告》解读：预期目标回归常态 经济注重质量提高

　　2021 年3 月5 日，十三届全国人大四次会议在北京召开，总理作政府工作报告，我们的解读如下：

    　　预期目标回归常态，保持经济合理区间。经济增速目标重提。2020 年受到疫情的冲击，经贸形势的不确定性很大，政府工作报告中没有提出全年的经济增速具体目标，而2021 年政府工作报告中，经济增速目标重提，设定在6%以上。这一目标的设定，一方面，是为了和今后的目标做到平稳衔接，另一方面，也是引导各方面力量更加注重经济的增长质量。通胀目标有所下调。

    　　今年政府工作报告中，将通胀目标有所下调至3%，回归到了2015-2019 年的目标水平。而我们预计，由于高基数和猪周期的双重影响，年内CPI 增速上行风险不高。就业目标回归常态。今年的政府工作报告将城镇新增就业的目标重新上调到1100 万人以上，城镇调查失业率也回落到5.5%左右。2021年经济发展预期目标的调整，反映出经济工作在疫情冲击之后逐渐回归常态。

    　　今年作为我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年，在促进经济运行在合理区间的条件下，着力于提高经济发展的质量。

    　　积极财政更可持续，稳健货币灵活精准。从宏观政策取向上来看，今年整体要求是要保持“连续性稳定性可持续性”，“在区间调控的基础上加强定向调控、相机调控和精准调控”。这意味着政策的整体基调依然偏稳，在疫情影响消退后呵护经济恢复的意愿仍足。报告指出，2021 年积极的财政政策要提质增效、更可持续。一方面，在保持一定规模的同时，政府融资略有下滑。财政赤字率目标由去年的3.6%以上降至3.2%左右，抗疫特别国债也不再发行，地方政府专项债券拟安排3.65 万亿元，比2020 年减少1000 亿元，但相比于疫情之前，赤字率目标和地方政府专项债都处于较高水平。另一方面，减税政策进一步优化和落实。不仅继续执行制度性减税政策，而且实施新的结构性减税举措。稳健货币灵活精准，合理适度。相比于2020 年的表述，报告增加了“精准”、“合理”，对于货币供应量和社会融资规模增速，也从2020年的“明显高于去年”转变为“和名义经济增速基本匹配”。相较于2020 年，一方面，货币政策更加强调结构上的定向支持。另一方面，防风险的重要性也有所上升。报告提到要“处理好恢复经济与防范风险的关系”，强调金融机构坚守服务实体经济的本分，确保金融创新在审慎监管的前提下进行。

    　　创新绿色发展，提高供给质量。“推动高质量发展”是今年经济工作的主题。

    　　从供给端来看，高质量发展主要体现创新和环保两个方面。创新驱动发展，科技引领未来。报告指出，要促进科技创新与实体经济的深度融合，更好发挥创新驱动发展的作用。一是更加重视关键技术和基础研究；二是强化企业的创新主体地位。从税收优惠的方面激励企业加大研发投入；三是着力稳定产业链供应链。促进绿色发展，营造低碳环境。今年政府工作报告重点任务中，也着重列出了环保工作。相比于往年的内容来看，“碳达峰”和“碳中和”

    　　在政府工作报告中首次出现。报告指出，要扎实做好碳达峰、碳中和各项工作，主要抓手在于以下四个方面：一是优化能源和产业结构；二是壮大节能环保产业；三是发展全国用能权、碳排放权交易市场；四是给予金融支持，设立碳减排支持工具。

    　　改善消费环境，挖掘内需潜力。从需求端来看，高质量发展主要体现在挖掘内需潜力，特别是稳定和扩大消费方面。改善消费环境，便捷居民消费。稳定和扩大消费，诚然离不开居民收入的提升，但我们同样需要也解决消费环境中存在的一些阻碍。一是健全流通体系，特别是加快电商和快递进入农村，从而挖掘县乡消费的潜力；二是取消对于部分消费的不合理限制，并且加强基础设施配套；三是推进线上线下融合，发展新业态新模式，使得消费能够更为便捷。

    　　增进民生福祉，更加注重公平。从今年的政府工作报告来看，政策上也更加注重公平，主要体现在以下三个方面：一是推动教育公平。报告提到，要发展更加公平的教育，让每个孩子都有人生出彩的机会。二是做好住房保障。

    　　报告特别指出，要解决好大城市住房突出问题，通过增加土地供给等多种办法，增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，降低居住负担，着力缓解新市民、青年人的住房困难。三是维护公平竞争市场环境。与中央经济工作会议精神一脉相承，政府工作报告中重申要强化反垄断和防止资本无序扩张，特别提到平台企业要依法规范发展，体现十四五时期政策依然要“扎实推进共同富裕”。

    　　风险提示：政策变动，经济恢复不及预期