新能源板块行业跟踪报告：欧洲六国2月电动车销量同比增长

　　德国：2 月新能源汽车销量同比增长143.3%，渗透率达20.7%。根据德国KBA（Federal Transport Authority of Germany）数据，2021 年2 月德国乘用车销量为19.43 万辆，同比下滑19.0%。其中2021 年2 月德国新能源汽车销量40157辆，同比增长143.3%，市场渗透率20.7%；其中PHEV 车型销量21879 辆，同比增长161.9%；纯电动汽车销量18278 辆，同比增长124.2%。

    　　挪威：2 月新能源汽车销量同比增长19.8%，渗透率达79.1%。根据OFV（挪威道路交通信息委员会）数据，2021 年2 月挪威新能源汽车注册量达到8452辆，同比增长19.8%，占挪威汽车总注册量的79.1%。其中纯电动汽车注册量达5074 辆，同比下滑1.4%，占汽车总注册量的47.5%；插电式汽车注册量达3378 辆，同比增长76.9%，占总注册量的31.6%。

    　　法国：2 月新能源汽车销量同比增长31.0%，渗透率达13.2%。根据CCFA（法国汽车工业协会）数据，2021 年2 月法国乘用车销量13.26 万辆，同比下滑20.9%；其中纯电动汽车销量8426 辆，同比下滑10.8%；插电式销量9043 辆，同比增长132.8%；新能源汽车合计销量17469 辆，同比增长31.0%。根据CCFA数据，法国2021 年2 月新能源汽车渗透率为13.2%；另外法国2 月份汽车二氧化碳排放为114.1g/km，环比有所下降。

    　　瑞典：2 月新能源汽车销量同比增长46.3%，渗透率达34.8%。根据瑞典bilsweden 数据来看，2021 年2 月瑞典汽车注册量为2.28 万辆，同比下滑28.3%。其中纯电动车销量为1394 辆，同比下滑1.1%，渗透率6.1%；插电式新能源车销量6560 辆，同比增长62.9%，渗透率28.7%；纯电动和插电式合计7954 辆，同比增长46.3%，合计渗透率34.8%。

    　　西班牙：2 月新能源汽车销量同比下滑10.1%，渗透率达5.3%。根据西班牙ANFAC（西班牙汽车工业协会）数据来看，2021 年2 月西班牙汽车注册量为5.83 万辆，同比下滑38.4%。其中纯电动车销量为926 辆，同比下滑41.7%，渗透率1.6%；插电式新能源车销量2156 辆，同比增长78.2%，渗透率3.7%；纯电动和插电式合计3082 辆，同比增长10.1%，合计渗透率5.3%。

    　　英国：2 月新能源汽车销量同比增长45.6%，渗透率达13.0%。根据英国SMMT（英国汽车工业协会）数据来看，2021 年2 月英国汽车注册量为5.13 万辆，同比下滑35.5%。其中纯电动车销量为3516 辆，同比增长40.2%，渗透率6.9%；插电式新能源车销量3131 辆，同比增长52.1%，渗透率6.1%；纯电动和插电式合计6647 辆，同比增长45.6%，合计渗透率13.0%。

    　　投资建议：1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型，三元动力电池建议关注欣旺达、宁德时代、亿纬锂能；2）格局较好的行业：我们认为在锂电池产业链中湿法隔膜、负极材料行业格局较好，建议关注恩捷股份、星源材质、璞泰来、当升科技。

    　　风险提示：新能源汽车行业政策风险，技术路线变化风险，疫情影响下新能源汽车销量不及预期。