国内重大政策解读:系统解读《2021年政府工作报告》七大要点

类别:策略 机构:平安证券股份有限公司 研究员:魏伟/郭子睿 日期:2021-03-05

  核心摘要

      第一,2021 年是“十四五”规划的开局之年,政府工作报告对“十四五”规划任务和2021 年的工作都做了重要部署。

      第二,“十四五“规划的主要任务:其一,发展是解决我国一切问题的基础和关键,经济增速依然重要,但GDP 增速目标更加灵活;其二,坚持把发展经济着力点放在实体经济上,把科技自立自强作为国家发展的战略支撑,全社会研发经费投入年均增长7%以上;其三,阐述了“双循环”的含义,要立足国内大循环,依托国内经济循环体系形成对全球要素资源的强大引力场,促进国内国际双循环;其四,加快发展方式绿色转型。

      第三,确定2021 年的预期目标设定为6%以上,可谓是比较保守。这可能主要出于如下考虑:其一,2021 年中国经济稳增长的压力较小,可以趁此机会集中精力推进改革创新;其二,确保十四五期间中国经济增速保持相对平滑,与今后目标平稳衔接;其三,全球疫情依然存在不确定性,不设定过高的目标,也为后续政策灵活调控留下较大的空间。

      第四,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。货币政策的基调与之前的中央经济工作会议表述基本一致,短端的流动性操作基本确保DR007 围绕7天逆回购政策利率波动,政策利率调整的可能性较小,信用环境呈现缓慢收敛。此外,需要关注结构性货币政策工具的定向发力,如使资金更多流向科技创新、绿色发展、小微企业。

      第五,今年赤字率拟按3.2%左右安排,比去年下调0.4 个百分点;不再发行抗疫特别国债;拟安排地方政府专项债券3.65 万亿,比去年减少1000 亿。相比2020 年财政宽松力度有所收敛,但赤字率和地方政府专项债规模高于市场预期。

      财政政策的相对宽松一方面体现了政策的不急转弯,另一方面也要发挥财政的结构性和相对精准发力。

      第六,通过促进消费和有效投资来扩大内需。促进消费,主要是扩大县乡消费,稳定增加汽车、家电等大宗消费,以及发展健康、文化、旅游、体育等服务消费。有效投资方面,主要体现在继续支持促进区域协调发展的重大工程,推进“两新一重”建设。

      第七,扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。绿色经济是我国未来长期发展的重点,碳达峰、碳中和的实现不仅需要大力发展新能源,更需要使用节能减碳的技术来改造传统行业。绿色经济产业的发展离不开绿色金融政策的支持,绿色信贷、绿色债券、绿色产业基金未来都有较大的增长空间。

      第八,保障好群众住房需求。解决好大城市住房突出问题,通过增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法,尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难。自去年以来,一线城市的房价再次出现上涨,但我们要看到房价上涨的区域集中在核心城市的核心地段。核心区域房价的上涨不仅仅是货币宽松导致,背后更重要的是教育医疗等优质资源的分布不均衡。对于核心区域房价的缓解,一方面要增加土地供给,更重要的是要政府提供更多的教育医疗资源,否则很难缓解人们对稀缺优质资源的刚需。