国防军工行业：C919首单落地 我国航空产业正发展

报告摘要

    2021年3月1 日，中国东方航空与中国商飞公司在上海正式签署了C919 大型客机购机合同。根据合同，东航将先引进5 架，成为全球首家运营C919 大型客机的航空公司。按照双方签署的C919 大型客机购机合同，东航首批引进5 架C919 客机，力争2021 年年内交付首架。

    未来东航的C919 客机将以上海为主要基地投入运营，加密上海至北京大兴、广州、深圳、成都、厦门、武汉、青岛等航线。

    C919 大型客机是我国按照国际民航规章自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民用飞机，座级158-168 座，航程4075-5555 公里。

    2015 年11 月2 日完成总装下线。2017 年5 月5 日成功首飞。2020 年11 月27 日，C919 飞机型号检查核准书评审会在江西南昌瑶湖机场召开，中国民航上海航空器适航审定中心签发C919 项目首个型号检查核准书（TIA）。这意味着C919 飞机构型基本到位，飞机结构基本得到验证，各系统的需求确认和验证的成熟度能够确保审定试飞安全有效；同时也标志着C919 飞机正式进入局方审定试飞阶段。

    根据中国商飞发布的《中国商飞市场预测年报（2020-2039 年）》

    报告预测，未来20 年，预计将有40664 架新机交付，价值约6 万亿美元，用于替代和支持机队的发展，机队的年均增长率为3.20%。其中，单通道喷气客机交付量为29127 架（占交付总量三分之二以上），价值约为3.44 万亿美元。到2039 年，预计全球客机机队规模将达44400架，是现有机队（23856 架）的1.9 倍。未来20 年，报告预计中国航空市场将接收50 座以上客机8725 架，市场价值约1.3 万亿美元，折合人民币约8.97 万亿元。其中，120 座级以上单通道喷气客机交付5937架。机队年均增长率为4.70%，旅客周转量年均增长率为5.98%。到2039 年，中国的旅客周转量将达到4.1 万亿公里，占全球的20%。中国机队规模将达到9641 架。

    C919 的首单落地标志着我国航空产业取得长足的进步，若进入批量生产阶段，建议关注我国大飞机产业链相关企业。

    相关上市公司：

    中航西飞：主要为C919 提供中段机身的零部件，包括中机身（含中央翼）、外翼翼盒、襟翼、副翼、缝翼等多个工作包的研制生产任务，在整个飞机结构中占比超过35%。

    中航沈飞：公司承担C919 大型客机后机身、垂直尾翼、发动机吊挂、APU 舱门等机体结构的制造。

    洪都航空：航空工业洪都是C919 大飞机项目前后机身的唯一供应商，占整个机体部件25%，还承担大飞机七大部件生产研发。

    风险提示

    C919 交付不及预期；我国航空市场发展不及预期