食品饮料行业周报:不惧调整大浪淘沙

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2021-03-04

  投资要点:

      行业动态&公司新闻

      2020 年茅台集团营收同比增长13.7%达1140 亿八年联姻终散伙 达能蒙牛各自飞

      贸易争端持续 澳大利亚超过23 万升葡萄酒扣留中国港口

      上市公司重要公告

      盐津铺子:2021 年限制性股票激励计划(草案)良品铺子:股东减持股份计划公告

      涪陵榨菜:2020 年度业绩快报

      行业重点数据跟踪

      乳制品方面,生鲜乳价格继续小幅上涨。截至2021 年2 月24 日,主产区生鲜乳平均价为4.29 元/公斤,环比上涨0.20%,同比上涨11.70%。

      肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019 年5 月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。截至今年2 月26 日,全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到103.42元/千克、27.86 元/千克、44.22 元/千克,分别同比变动-19.23%、-19.15%、-11.19%,近期猪瘟疫情似有抬头之势或对猪价产生影响。

      本周市场表现回顾

      近五个交易日沪深300 指数上涨0.27%,食品饮料板块下跌2.99%,行业跑输市场3.26 个百分点,位列中信30 个一级行业倒数第二。其中,酒类下跌3.22%,饮料下跌1.37%,食品下跌2.87%。

      个股方面,盐津铺子、青海春天以及惠发食品涨幅居前,重庆啤酒、安井食品以及中炬高新跌幅居前。

      投资建议

      本周,食品饮料板块继续下跌,其中内部分化较大,尤其部分前期估值较高个股回调幅度较大。我们自去年底反复强调,板块自去年初积累一定涨幅,整体估值处于历史高位,但是行业仍属景气赛道,在流动性预期收紧的前提下,希望板块能够以时间换空间,消化估值行稳致远。投资策略方面,我们认为可从以下三个维度入手:其一,自下而上寻找具有估值优势且经营改善的个股;其二,中期关注后疫情时期业绩同环比将持续改善的景气行业;其三,长期布局优质赛道,紧盯高成长性个股。在细分子行业方面,仍然建议优选高端白酒及乳制品。综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐五粮液(000858)、洋河股份(002304)、伊利股份(600887)、绝味食品(603517)及双汇发展(000895)。

      风险提示

      宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。