艾融软件(830799)：受益于银行IT高景气 首次单季度收入超过1亿

事件：公司发布2020 年度业绩快报公告，公司2020 年营业收入2.79亿元，同比增长30.86%，归母净利润4861.05 万元，同比增长11.92%。

    收入增长稳健，归母净利润超过4800万元：公司为金融机构提供从产品平台建设到基础服务支持，再到业务运营支撑的较为全面的整体解决方案，多元化产品涵盖金融 IT 各领域。从收入来看，公司2020年实现营收（2.79亿元，+30.86%），其中第四季度公司实现营收（1.04亿元，+31.65%），公司历史上首次单季度收入超过1亿元。从利润来看，公司2020年归母净利润（4861.05万元，+11.92%），其中第四季度归母净利润（2322.06万元，+21.05%），单季度高增长态势延续。整体来看，2020年公司业务规模不断增长，公司营业总收入同比增长较快，归母净利润也有所增长。

    银行IT高景气，公司与新老客户在新型的互联网金融应用创新的基础之上进行广泛合作，未来业绩稳步增长确定性高：我国银行业对信息化投资呈现逐年增长的态势，银行IT也启动了相应的国产替代进程。

    公司作为我国金融IT产业链细分龙头公司，银行IT主业突出，公司持续完善艾融SQUARE互联网银行2.0整体解决方案，涵盖满足互联网银行2.0建设所需的基础技术平台、业务场景应用、安全风险控制、高效营销运营等四大方面的软件产品需求，内生增长稳健。我们认为，公司未来将核心受益我国银行IT产业链的高速发展。公司扩大与既有客户的合作规模，同时积极开发新客户，于2020年3月成功中标交通银行太平洋信用卡中心软件开发项目，6月成为上海农村商业银行企业级数据仓库建设项目服务供应商。11月与民生银行合作打造手机银行生活圈，12月信达证券达成战略合作、携手百度构造新式虚拟银行。我们认为，公司进一步开拓新客户，扩大业务规模将会增加公司业绩。

    投资建议：公司专注于金融科技领域，向金融机构提供深度互联网整体解决方案，服务客户包括多数大型商业银行和大多数股份制商业银行，以及部分城市及农村商业银行、外资银行以及非银行金融机构、大型国有企业等，公司提供的互联网整体解决方案已取得了客户和行业的认可。内生增长动力强劲，产品和技术实力较为优秀，且受益于银行IT 发展。截止最新，公司市值18 亿元，行业发展前景良好，市场规模不断扩大，均有利于公司未来的业务发展，建议关注。

    风险提示：市场竞争风险、应收账款坏账风险、客户相对集中风险