金融产品交易量跟踪报告

类别:基金 机构:长城证券股份有限公司 研究员:于鹏 日期:2021-03-03

上周各指数全线下跌,沪深300 下跌-7.65%,中证500 下跌-5.06%,上证50 下跌-6.42%,创业板下跌-11.30%,中证1000 下跌-3.10%,上证指数下跌-5.06%,深证指数下跌-8.31%,恒生指数下跌-5.43%,纳斯达克下跌-4.92%。深证指数、上证指数、沪深300 和恒生指数相对上周呈现较为明显的上升趋势,纳斯达克指数略有下降,其他指数成交量略有上升,变化不大。由中信风格指数的成交趋势来看金融、消费、周期、成长和稳定指数相对上周均呈上涨趋势。基于交易所的行情统计,上周的债券指数涨跌互现,其中深证地债的涨幅为0.05%,上证公司债为0.04%,上证转债的跌幅为-1.33%,上证国债为-0.07%。连续四周成交量的趋势显示上证公司债和深证地债呈现上涨的趋势,其他指数成交量比较稳定,但上证国债和上证转债的波动较大。上周几个股指期货收益率下跌居多,上证50 和沪深300 跌幅达到了-6.21%和-7.55%,中证500 跌幅为-4.42%,5 年期、10年期和2 年期国债的涨跌幅分别为0.08%、-0.20%和0.13%。连续四周成交量趋势显示沪深300 和中证500 和上证50 呈上涨趋势,10 年期国债呈现下跌趋势,其他股指期货略微下跌,变化不大。

    上周沪股通成交净买入金额的变化较大,2 月23 日和2 月25 日为净流入状态,其他三天为净流出状态,2 月26 日流出最多为45 亿以上,沪市港股通一周净流出偏多。深股通的成交净买入金额上周整体呈现流出状态,2 月23 日和2 月26 日流出金额最多,均为15 亿以上。深市港股通一周流入流出金额接近。由行业资金流入和流出对比发现,两市较为活跃的个股在电子上的交易买入额和卖出额接近,医药、家电、食品饮料、计算机和消费者服务以卖出为主,其他行业以买入为主。由净买入金额最大和最小的活跃个股前10 名发现:净买入量前10 中银行有三只,分别是兴业银行、招商银行、平安银行,电力设备及新能源2 只分别是宁德时代和阳光电源;净买入量后10 中食品饮料三只、医药两只,分别是泸州老窖、贵州茅台、五粮液、泰格医药和恒瑞医药。

    汇总一周内股票型ETF 基金成交额和成交量占基金份额的比例。成交量占基金份额的比例普遍较为均衡,而10 亿以下的产品中出现了成交量占基金份额比例140%以上的部分产品。本周成交量相对自身份额较大的股票ETF 基金主要集中于创业板、军工、有色金属、食品饮料、酒、钢铁、煤炭和原材料等热点ETF 产品。统计相对上一周成交金额变化的前后5名基金,发现汇添富中证上海国企ETF、汇添富中证长三角一体化发展ETF 和鹏华中证高股息龙头ETF 等ETF 基金的成交额相对上一周增加明显,富国中证800ETF、中银中证800ETF 和华夏中证四川国改ETF 等ETF产品的成交额下降明显。债券型ETF 基金数量较少份额通常在10 亿以下,成交量占基金份额的比例差异较大,本周最大的在109%左右,较差的成交量几乎为零。分析具体的产品发现海富通中证短融ETF 流动性较好,成交较为活跃,平安5-10 年期国债活跃券ETF 和兴业上证1-5 年期地方政府债ETF 的成交活跃度较差。统计相对上一周的成交额变化情况显示嘉实中证中期国债ETF 和富国中证10 年期国债ETF 增幅较大,平安中债-中高等级公司债利差因子ETF 和平安中债-0-5 年广东省地方政府债ETF交易额下降较大。货币型ETF 基金成交较为稳定,10 亿份以上的ETF 产品交易量一般占基金份额的0.3%以上。低于10 亿份额的ETF 产品有些交易量偏低,存在一定的流动性风险。统计本周成交量占基金份额比例的情况,可见货币基金成交量占基金份额比例普遍较低,最大的易方达保证金A 达到了0.7%,较小的为0.01%,说明货币基金产品的差异不大,供需较为平衡。统计相对上周成交额变化情况,发现博时保证金的增幅较大,融通易支付货币E 和金鹰现金增益E 的降幅较大,升降幅较大的货币ETF集中于规模在10 亿份额以下的产品里,规模较高的货币ETF 交易相对比较稳定。商品型ETF 产品当前以黄金ETF 为主,还有三只商品期货型的ETF,本周1 亿份以上的ETF 基金的成交量普遍占基金份额的10%以上,成交量占基金份额的比例较为活跃。相对上周商品基金的成交额普遍上涨,本周国泰黄金ETF 和大成有色金属期货ETF 的成交量占基金份额的比例较大,分别达到140.53%和141.52%。跨境ETF 产品份额在10 亿以上的成交量占基金份额的比例较为稳定,但10 亿份额以下的产品差异较大,个别产品的成交量占基金份额的1%以下。统计本周成交量占基金份额的比例发现跨境ETF 产品中总体表现比较平稳,易方达中证香港证券投资主题ETF 和富国恒生中国企业ETF 分别达到了173.49%和168.58%,其他与港股相关的ETF 大部分也都表现活跃,但也有部分产品成交量较低,如南方东证指数ETF 成交量不到基金份额的1%。总体来看跨境ETF产品的表现较为稳定。由交易额相对上周的变化来看,个别跨境ETF 产品出现了较为显著的下跌,华夏野村日经225ETF 的跌幅为-59.85%,交易额上涨较多的跨境ETF 是华夏恒生中国企业ETF 为141.22%。

    本周开始认购的开放式基金产品共计有59 只,其中有16 只被动指数型基金、25 只偏股混合型基金、10 只偏债混合型基金、1 只国际混合型基金、1 只灵活配置型基金、1 只平衡混合型基金、3 只普通股票型基金和2 只中长期纯债型基金。本周成立的基金共有21 只,由发行规模来看汇添富数字未来A 达到99 亿以上,但基金的持有人在104 万以上。万家陆家嘴金融城金融债一年定开达到了55.20 亿,但有效认购户数仅有15 人,开户人比较集中。

    风险提示:股票市场风险、债券市场风险、外汇市场风险、金融期货波动风险、商品期货波动风险、基金业绩风险等。