交通运输行业周报

类别:行业 机构:东海证券股份有限公司 研究员:朱雨潇 日期:2021-03-02

  交通运输板块二级市场表现:上周沪深300 环比下跌7.65%;交通运输板块整体环比下跌2.11%;涨幅在28 个行业中排名第9 名。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子版块分别变动-1.09%、5.27%、-0.31%、0.45%、0.83%、0.47%、-2.02%、-5.48%。

      个股方面(申万):上周129 只交运股票中:上涨的个股为60 只(占比46.51%),下跌的个股63 只(占比48.84%),6 只个股平盘,营口港、*ST 欧浦停牌。涨幅居前的个股为德新交运(41.35%)、申通地铁(27.28%)、海航控股(11.11%)、锦江投资(10.70%)和*ST飞马(9.86%);跌幅居前的个股为韵达股份(-9.68%)、顺丰控股(-9.44%)、ST 长投(-6.99%)、澳洋顺昌(-6.71%)和海汽集团(-6.45%)。

      行业重要数据点评:上周,干散货以及集装箱航运指数集体回调。其中,BDI环比下跌1.35%,BCI环比下跌16.09%,BPI环比下跌8.23%。

      同期,油运指数小幅上涨,BDTI 指数环比上涨4.96%。前期全球新增病例数量下降,但近几日有反弹迹象,疫情仍不稳定。集装箱方面,运价在高位坚挺,但继续上涨空间有限,谨慎看待集运后市发展。上周,国际油价继续上涨。美众议院上周末通过拜登1.9 万亿美元的纾困计划、准许强生疫苗在美国使用,利好需求支撑油价上行。然而,OPEC+将于本周召开新会议讨论原油产量,或逐步放开供给端,影响全球油价。目前WTI 原油周涨幅为3.81%、布伦特原油周涨幅为3.97%、美元兑人民币汇率本周环比上涨0.14%至6.4713。春节防疫政策限制航空短期客流,随着天气回暖,疫情好转,航空有望迎来估值回调。

      上市公司重大公告:2020 年1 月上市公司生产数据;2020 年年度业绩简报;德新交运重大资产购买

      行业新闻动态:中共中央 国务院印发《国家综合立体交通网规划纲要》;2020 年旅客运输总量同比下降45.1%;虹桥机场免税场所将扩大。

      投资要点:建议关注航空、航运板块:全球每日新增确诊新冠肺炎病例持续下降,疫情好转促使需求回暖。前期受疫情影响较大的航空板块有望受益,疫情压抑的需求或集中释放,带动航空客运需求回暖。

      虽然油价上涨对航空成本端有所施压,但是板块估值已反应大部分风险,未来航空有望迎来估值修复。建议关注航空龙头。此外,需求回暖也将带动航运需求,干散货航运指数以及油运指数已有所上涨,建议关注干散货、原油海运的龙头标的。

      风险因素:1、需求疲软,疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期,产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。