首席周观点:商品将冲高回落 股弱债强渐形成

类别:策略 机构:首创证券股份有限公司 研究员:邹序元 日期:2021-03-02

  宏观经济:2 月全球市场的主导因素是通胀预期快速上升导致美债利率的大幅上行,最终导致股债双杀。然而,商品利好已进入强弩之末,市场将回稳。中国经济将在最近环比走弱,利空股市和商品,利好债券。

      电新行业:广东、江苏、浙江陆续发布海上风电激励政策,今年有望成为海上风电爆发式增长的元年;多因素导致光伏硅料原材料供应紧张,价格传导下光伏供应链全线涨价,关注结构性机会。

      医药行业:头部公司短期回调较快;政策无形之手下,集中持股优质医药是必然,分歧点在于配多少医药仓位,不在于买什么医药标的;整体业绩造好,估值杀是短期的,部分个股和板块估值已经具有吸引力。

      环保行业:健全绿色低碳循环经济。国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,从生产、流通、消费、基础设施、绿色技术、法律法规政策等方面做出了部署安排。

      化工行业:化工品价格轮番上涨,持续推荐顺周期高贝塔品种。丁辛醇节后价格跳涨,关注鲁西化工、华昌化工业绩高弹性;科思创海外MDI/TDI 装置停车,万华上调挂牌价,推荐万华化学、沧州大化。

      农林牧渔行业:白羽鸡苗价格增长迅猛,企业盈利迅速回暖,毛鸡价格已创2020 年以来新高,在未来的5-10 个月内,鸡猪价格有望共振。禽链需求有望随新冠疫情减缓大幅回升。

      传媒行业:随着去伪存真,优胜劣汰,以内容产品质量提升为标识,行业寒冬逐渐退去,我们建议关注处于估值底部的优质基本面标的:华策影视、吉比特、完美世界、昆仑万维、芒果超媒。

      轻工行业:家居板块边际改善仍在继续,建议继续关注定制龙头欧派家居、软体龙头顾家家居、梦百合,以及工程业务优势明显的志邦家居、金牌橱柜。造纸板块看好纸浆自给率高、纸浆价格锁定较低的纸浆系品种,重点关注太阳纸业、博汇纸业、中顺洁柔、岳阳林纸。

      房地产行业:东莞调控升级,深圳四大行明确将政府发布的二手住房成交参考价格作为按揭贷款重要参考依据,上周板块表现活跃,地产股相对收益特性凸显,行业有望迎来春季行情。