宏观大类日报:美债利率快速走高 警惕短期回调风险

类别:宏观 机构:华泰期货有限公司 研究员:侯峻/蔡劭立 日期:2021-02-26

  摘要:

      据21 世纪经济报道,自然资源部日期组织召开“全国2021 年住宅用地供应分类调控工作视频培训会议”,要求各地主动采取有效措施引导住宅用地市场理性竞争,重点城市要合理安排招拍挂出让住宅用地的时序,实行“两集中”同步公开出让,即集中发布出让公告、集中组织出让活动。有消息称,2021 年全国22 个重要城市将实行土地出让“两集中”

      管理,一年最多进行三次。

      深圳市住房和建设局于2 月23 日发布《关于开展房地产经纪机构二手住房成交参考价格应用情况专项检查的通知》(简称《通知》),要求严厉查处房地产经纪机构二手住房挂牌价格超出成交参考价格的行为,引导理性交易,稳定市场预期。同时,为贯彻深圳市政府房地产调控工作部署,落实《深圳市住房和建设局关于建立二手住房成交参考价格发布机制的通知》(深建房产〔2021〕2 号)要求,做好房地产经纪机构二手住房挂牌价格的管理工作,进一步规范相关人员从业行为,制定了《开展房地产经纪机构二手住房成交参考价格应用情况专项检查的工作方案》(简称《工作方案》)。《工作方案》提到,通过开展专项检查行动,严厉查处房地产经纪机构二手住房挂牌价格超出成交参考价格的行为,引导理性交易,稳定市场预期,促进深圳房地产市场平稳健康发展。

      美国2020 年第四季度实际GDP 年化环比修正值增4.1%,预期增4.2%,初值增4%。美国2 月20 日当周初请失业金人数为73 万人,预期83.8 万人,前值86.1 万人。1 月耐用品订单环比增3.4%,为六个月来最大增幅,预期增1.1%,前值增0.5%。

      宏观大类:

      周四,股指和商品全天震荡,此前上冲趋势有所放缓。考虑到当下A 股估值已经处于相对高位,并且国内“紧信用”预期持续上升,A 股一旦开始调整预计将有一定的持续性,股指建议关注安全边际相对高的低估值板块。商品我们认为仍将保持上升趋势,一方面是来自财政刺激预期的提振,有色受益最显著,另一方面境外消费回升也将提振能化板块尤其是原油价格。但短期需要警惕美国1.9 万亿刺激法案落地后的“卖事实风险”,从节奏上来看,后续行情的强度和节奏还要看境外消费的复苏进程以及油价的回升力度。风险端来看,10 年期美债利率持续走高将加大风险资产的下行压力,2 月25 日10Y 美债利率一度触及1.61%,注意风险资产中,大宗商品尤其超涨品种和基本面较差的品种和高估值股票震荡回调风险。

      策略(强弱排序):短期中性,等待调整结束后逢低做多;风险点:地缘政治风险;美国全面封城;全球疫情风险。