交通运输行业周报

类别:行业 机构:东海证券股份有限公司 研究员:朱雨潇 日期:2021-02-23

  交通运输板块二级市场表现:上周沪深300 环比下跌0.50%;交通运输板块整体环比上涨3.87%;涨幅在28 个行业中排名第11 名。其中港口、公交、航空运输、机场、高速公路、航运、铁路运输、物流子版块分别变动5.50%、4.35%、1.85%、5.78%、3.74%、8.35%、5.17%、2.13%。

      个股方面(申万):上周129 只交运股票中:上涨的个股为120 只(占比93.02%),下跌的个股7 只(占比5.43%),2 只个股平盘,营口港、*ST 欧浦停牌。涨幅居前的个股为德新交运(15.50%)、北部湾港(12.39%)、中远海控(12.24%)、华鹏飞(11.36%)和白云机场(10.61%);跌幅居前的个股为海控B 股(-5.23%)、海航控股(-4.93%)、密尔克卫(-1.26%)、顺丰控股(-1.02%)和春秋航空(-0.31%)。

      行业重要数据点评:春节前后,干散货指数以及油运指数大幅上涨。

      其中,BDI 环比上涨30.31%,BDIT 环比上涨25.29%。同期,集运指数涨幅趋缓,SCFI 指数环比上涨1.78%。疫苗逐渐减缓疫情,国外新增病例数量下降,全球需求复苏,有望带动干散货指数进一步回升。集装箱方面,运价在高位坚挺,但继续上涨空间有限,谨慎看待集运后市发展。上周,国际油价继续上涨。全球新冠病例增速下降,或激发全球复产复工需求。供给端收紧支撑油价,伊拉克国家石油营销组织SOMO 透露伊拉克将在1-2 月削减石油产量至360 万桶/日。

      此前沙特阿拉伯也宣布将在2、3 月份自愿减产100 万桶/日。石油需求回暖、产量缩减或将支撑油价。目前WTI 原油周涨幅为0.95%、布伦特原油周涨幅为3.74%、美元兑人民币汇率本周环比上涨0.36%至6.4624。春节防疫政策限制航空短期客流,随着天气回暖,疫情好转,航空有望迎来估值回调。

      上市公司重大公告:2020 年1 月上市公司生产数据  行业新闻动态:春节七天客运量比2019 年下降了71.5%;京东物流已向港交所提交上市申请表格;多家航运单位联合倡议:畅通国际物流 保障外贸运输;广东首次宣布:沪深广磁悬浮要来了。

      投资要点:建议关注航空、航运板块:全球每日新增确诊新冠肺炎病例持续下降,疫情好转促使需求回暖。前期受疫情影响较大的航空板块有望受益,疫情压抑的需求或集中释放,带动航空客运需求回暖。

      虽然油价上涨对航空成本端有所施压,但是板块估值已反应大部分风险,未来航空有望迎来估值修复。建议关注航空龙头。此外,需求回暖也将带动航运需求,干散货航运指数以及油运指数已有所上涨,建议关注干散货、原油海运的龙头标的。

      风险因素:1、需求疲软,疫情影响全球运输需求2、政策改革低于预期,产业升级失败3、油价及汇率大幅超预期涨跌。