要点 受春节错位高基数效应影响,CPI 增速小幅下降 食品需求扩张叠加极端天气,食品价格环比增速继续上涨 工业需求扩张叠加国际大宗商品价格上涨,PPI 增速继续上涨 居民春节消费需求释放,人民币贷款同比增加 季节效应叠加信贷集中投放,社融规模同比增加 季节效应叠加取现需求降低,M2 增速趋于回落